Chinas Bruttoinlandsprodukt ist im zweiten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahr um 4,3 Prozent gewachsen. Das gab das Nationale Statistikamt am Mittwoch bekannt. Die Rate liegt unter der offiziellen Jahreszielspanne von 4,5 bis 5 Prozent und markiert das schwächste Quartalswachstum seit dem vierten Quartal 2022, als die Wirtschaft noch unter den strikten Corona-Auflagen litt. Im ersten Quartal hatte das Wachstum noch 5,0 Prozent betragen. Die Daten blieben hinter den Erwartungen der meisten Analysten zurück und verstärken den Handlungsdruck auf die Führung in Peking.

Die Wachstumsverlangsamung offenbart eine tiefe Spaltung der chinesischen Konjunktur. Die Exporte legten im Juni um 27 Prozent zum Vorjahr zu, getrieben von der globalen Nachfrage nach Halbleitern für Künstliche Intelligenz und nach Elektrofahrzeugen. Gleichzeitig leidet die Binnenwirtschaft unter einer anhaltenden Immobilienkrise und schwachem Konsum. Die Investitionen in Anlagevermögen sanken im ersten Halbjahr um 5,7 Prozent, die Immobilieninvestitionen brachen um 18 Prozent ein. Der Einzelhandelsumsatz stieg im Juni nur um 1,0 Prozent, nach einem Rückgang im Mai. Der seit Februar andauernde Krieg der USA und Israels gegen den Iran belastet die Energiepreise und die Schifffahrt durch die Straße von Hormus, was die externen Risiken erhöht, auch wenn Chinas Exporte davon bislang kaum gebremst wurden.

Das Statistikamt sprach von einem „gesamtwirtschaftlichen Betrieb in einem vernünftigen Rahmen“, verwies jedoch auf „zunehmende externe Instabilität und Unsicherheit“ sowie ein „Ungleichgewicht zwischen starkem Angebot und schwacher Nachfrage im Inland“. Der einflussreiche Ökonom Li Daokui von der Tsinghua-Universität warnte, der kumulative Rückgang der Anlageinvestitionen sei in dieser Intensität beispiellos und habe zuletzt nur 1961 und 1967 stattgefunden. Aus Sicht mancher westlicher Analysten spiegelt die Abschwächung allerdings auch eine größere Bereitschaft Pekings wider, bereits bestehende Schwächen offen einzuräumen, nachdem das Wachstumsziel im März auf das niedrigste Niveau seit 1991 gesenkt worden war. Der Internationale Währungsfonds hob seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 zwar leicht auf 4,6 Prozent an, erwartet für 2027 jedoch nur noch 4,1 Prozent.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die für Ende Juli erwartete Sitzung des Politbüros der Kommunistischen Partei. Dort könnten zusätzliche fiskalische Impulse beschlossen werden, etwa eine Beschleunigung der Infrastrukturausgaben. Ministerpräsident Li Qiang hatte bereits gefordert, „weitere Politiken vorzubereiten und zu prüfen“. Die Zentralbank signalisierte unterdessen Zurückhaltung und verwies auf ihre „moderat flexible“ geldpolitische Ausrichtung. Für die deutsche Exportwirtschaft bleibt die Entwicklung in China von zentraler Bedeutung, da eine anhaltende Binnenschwäche die Abhängigkeit der zweitgrößten Volkswirtschaft von Ausfuhren weiter erhöht und handelspolitische Spannungen mit der EU verschärfen könnte.