Nvidia hat in den vergangenen Monaten mehr als die Hälfte seiner zugelassenen Kunden in Asien von der Belieferung ausgeschlossen. Betroffen sind vor allem sogenannte Neocloud-Anbieter in Singapur, Malaysia und Japan, die Rechenleistung für KI-Workloads vermieten. Mit physischen Kontrollen in Rechenzentren und der direkten Überprüfung von Endnutzern soll verhindert werden, dass leistungsfähige KI-Chips über Zwischenhändler nach China geschmuggelt werden. Das US-Handelsministerium ist in die Aufsicht eingebunden. Aus Washingtoner Sicht schließt die Maßnahme eine Lücke, die nach dem faktischen Zusammenbruch der legalen China-Verkäufe entstanden war: Der Marktanteil von Nvidias Spitzenprozessoren liegt dort bei null, nachdem Exportverbote und Pekings Blockade selbst abgespeckter Chips wie des H200 den legalen Handel zum Erliegen brachten.

Die Verknappung prägt auch das Innenleben des Konzerns. Xinzhou Wu, Leiter der Automobilsparte, schilderte, dass die verschiedenen Geschäftsbereiche wöchentlich um begrenzte GPU-Kapazitäten konkurrieren – für das Training eigener KI-Modelle ebenso wie für Testressourcen. In Eskalationsfällen greife Konzernchef Jensen Huang persönlich ein, um Prioritäten zu setzen. Die Entscheidungen folgten dabei nicht allein kurzfristigen Umsatzzielen, sondern auch strategischen Wetten wie dem autonomen Fahren, das Huang als künftigen Billionenmarkt einstuft.

Trotz der angespannten Versorgungslage weisen führende Branchenvertreter die Sorge vor einer KI-Investitionsblase zurück. SoftBank-Gründer Masayoshi Son, der seine gesamte Nvidia-Beteiligung für 5,8 Milliarden Dollar verkauft und das Kapital in OpenAI umgeschichtet hat, nannte derartige Zweifel „töricht“. Auf einer Firmenveranstaltung in Tokio bezifferte er den jährlichen globalen Investitionsbedarf für Rechenzentren, Chipfertigung und Energiesysteme auf nahezu fünf Billionen Dollar und prognostizierte, dass KI-bezogene Industrien bis 2040 rund zwanzig Prozent der Weltwirtschaftsleistung stellen könnten. Nvidia-Chef Huang äußerte sich in Tokio ähnlich: Die Nachfrage sei „außergewöhnlich stark“, von einer Blase sei man „weit entfernt“. Zugleich versucht Google, mit eigenen TPU-Chips in den Neocloud-Markt einzudringen, und bietet Betreibern finanzielle Absicherungen für den Bau entsprechender Rechenzentren an. Nvidia soll seinerseits einem Anbieter finanzielle Anreize in Aussicht gestellt haben, um einen Wechsel zu Googles Chips zu verhindern – was das Unternehmen bestreitet.

Die nächste Wegmarke bilden die für diese Woche angekündigten Ankündigungen Nvidias zu „souveräner KI“ in Tokio. Parallel drängen chinesische Technologieunternehmen in Peking auf eine Aufhebung des H200-Verbots, um den akuten Mangel an Rechenleistung für KI-Agenten zu lindern. Der Konflikt zwischen Angebotsverknappung, geopolitischen Kontrollen und milliardenschweren Zukunftswetten wird den Markt damit auf absehbare Zeit prägen.