El volumen de crudo ruso despachado por vía marítima escaló en la última semana de junio hasta los 4,13 millones de barriles por día, la cifra más alta desde el inicio de la invasión a gran escala de Ucrania en 2022, de acuerdo con datos de rastreo satelital analizados por agencias internacionales. Sin embargo, el valor de esas exportaciones no acompañó la tendencia: los ingresos semanales en divisas se contrajeron a 1.900 millones de dólares, el piso desde marzo, porque el precio del barril de Urals —el principal crudo de exportación ruso— se derrumbó a la mitad respecto de comienzos de mayo, cotizando por debajo de los 63 dólares en los puertos bálticos.

El salto en los despachos responde en parte a los ataques con drones ucranianos contra refinerías en territorio ruso, que redujeron la capacidad de procesamiento doméstico y forzaron a redirigir al mercado externo el petróleo que no pudo ser refinado. Al mismo tiempo, la esperanza de que la tregua temporal entre Estados Unidos e Irán se convierta en un acuerdo permanente deprimió los precios de referencia globales, arrastrando al Urals. La combinación de mayor oferta y menor valor generó una acumulación récord de crudo flotante: 133 millones de barriles almacenados en buques tanque, un 34 % más que a mediados de abril, con concentraciones crecientes frente a las costas de Egipto y en las inmediaciones de Singapur, lo que sugiere dificultades para colocar los cargamentos.

La contracara de ese flujo se observa en India, que en junio recibió un volumen sin precedentes de 2,7 millones de barriles diarios de crudo ruso —más de la mitad de sus importaciones totales—, según datos preliminares de las plataformas Kpler y LSEG. Los refinadores indios aprovecharon los descuentos frente al Brent y la mayor disponibilidad de barriles rusos para compensar las interrupciones en el estrecho de Ormuz, que limitaron temporalmente los suministros desde el Golfo Pérsico. Informes de banca global con presencia en Asia señalan que las compras indias ya regresaron a niveles previos al conflicto regional, gracias a una canasta diversificada que sumó crudo de Estados Unidos, Omán, África Occidental y Sudamérica.

En paralelo, los Emiratos Árabes Unidos también registraron en junio un máximo histórico de exportaciones de crudo y condensados, con un promedio de 3,7 millones de barriles diarios, tras abandonar la OPEP en mayo. Analistas con sede en Dubái atribuyen el incremento a la reanudación de los tránsitos por Ormuz, la liberación de inventarios acumulados y la decisión de Abu Dabi de maximizar sus ingresos petroleros sin las restricciones de cuotas del cártel. Los destinos principales siguen siendo asiáticos, aunque se detecta una demanda creciente al oeste del canal de Suez, incluidos el noroeste de Europa y la costa oeste estadounidense.

El próximo hito a monitorear es la fecha de vencimiento, a mediados de agosto, de la exención de sanciones que permite las compras de crudo iraní. Si Washington no la prorroga y la demanda china se mantiene contenida tras el conflicto con Irán, los analistas de materias primas advierten que Rusia podría verse forzada a ofrecer descuentos más profundos para sostener sus volúmenes de colocación en un mercado con excedentes temporarios de crudo del Golfo.