Con un accordo siglato in esclusiva, il Gruppo Volkswagen ha ceduto il 51% di Everllence – la divisione di grandi motori nata da MAN Energy Solutions – al fondo di private equity Bain Capital, incassando 7,4 miliardi di euro e mantenendo una quota del 49%. L’operazione immette liquidità immediata in un bilancio messo sotto pressione dalla transizione elettrica e digitale, offrendo al contempo al costruttore di Wolfsburg la possibilità di concentrarsi sul core business automobilistico.

La scelta si inserisce in un più ampio riposizionamento dell’industria europea. Negli ultimi mesi Mercedes ha monetizzato ulteriori quote di Daimler Truck, ZF Friedrichshafen ha ceduto la divisione di assistenza alla guida e Continental si è quasi interamente ritirata nella produzione di pneumatici. Secondo gli analisti di Francoforte, la cessione di asset non strategici è diventata una leva obbligata per finanziare gli investimenti nell’elettrificazione e per assorbire il calo della domanda, mentre i costruttori cinesi accorciano i cicli di sviluppo a due anni e propongono modelli tecnologicamente avanzati a prezzi competitivi.

Bain Capital si è aggiudicata la gara nonostante un’offerta inferiore rispetto al consorzio guidato da EQT, che includeva la holding Porsche SE e il fondo sovrano del Qatar. A pesare, secondo fonti vicine al dossier, sono state le più ampie garanzie offerte dall’investitore americano sui rischi legali legati a irregolarità nei consumi di motori navali prodotti su licenza, oggetto di un’inchiesta in Giappone. L’intesa blinda i cinque stabilimenti tedeschi e i circa 16.000 dipendenti fino al 2030, escludendo licenziamenti per motivi economici, e mantiene a Zurigo il polo di ricerca con 900 addetti.

La riorganizzazione non riguarda solo Volkswagen. Renault ha annunciato un piano di ristrutturazione dell’ingegneria in Francia che prevede 800 uscite entro il 2027, accompagnate dalla riqualificazione di 2.500 persone e dall’assunzione di 150-200 nuovi profili. La stessa Volkswagen, parallelamente, sta portando avanti un programma di riduzione volontaria dell’organico che ha già concordato 28.000 uscite, con l’obiettivo di tagliare 50.000 posti entro il 2030. Il perfezionamento della vendita di Everllence, atteso per la fine del 2026 dopo le necessarie autorizzazioni regolatorie e le consultazioni con i sindacati francesi, sarà il primo banco di prova. Se seguiranno mosse analoghe su PowerCo, Moia o altre partecipate, il mercato leggerà un segnale di ascolto delle pressioni dei mercati finanziari, che da tempo chiedono a Wolfsburg una maggiore agilità.