Il ritorno dell’inflazione oltre la soglia psicologica del 6% in Colombia, atteso per il dato di giugno, segna un punto di svolta in un quadro globale in cui le pressioni sui prezzi si stanno rivelando più tenaci del previsto. Secondo le proiezioni raccolte tra gli analisti di Bogotá, l’indice annuale dovrebbe accelerare fino al 6,08%, riportandosi su livelli che non si vedevano dall’agosto 2024. Non si tratta di un episodio isolato: a Taipei l’inflazione ha toccato il 2,60%, massimo da diciassette mesi, mentre la Federal Reserve di New York ha rilevato che le aspettative delle famiglie americane per i dodici mesi successivi sono salite al 3,7%, il valore più elevato dal settembre 2023.

La dinamica dei prezzi riflette fattori in parte comuni e in parte specifici. In Colombia, il dato è trainato dai costi degli alloggi, dei servizi pubblici e della ristorazione, cui si somma l’effetto di indicizzazione legato all’aumento del salario minimo. A Taiwan, l’impennata dei carburanti (+19,45% su base annua) e dei biglietti aerei ha spinto la componente dei trasporti, mentre i generi alimentari hanno risentito del maltempo. Sul fronte statunitense, la risalita delle attese inflazionistiche a tre anni (3,3%) segnala un radicamento delle preoccupazioni che va oltre gli shock temporanei dell’energia. In questo contesto, la Colombia si distingue per la sua posizione nella classifica OCSE: con un’inflazione al 5,8% a maggio, resta seconda solo alla Turchia e guida il gruppo ristretto di paesi ancora sopra il 5%.

Le banche centrali stanno reagendo con mosse divergenti ma accomunate dalla cautela. La banca centrale colombiana ha già alzato il tasso di riferimento di 75 punti base, portandolo al 12%, e il suo staff tecnico prevede che l’inflazione non rientrerà nell’intervallo obiettivo (2-4%) prima della fine del 2028. In Messico, il consenso degli analisti appare spaccato: metà di coloro che si esprimono su una tempistica per la prossima mossa si aspetta un rialzo, l’altra metà un taglio, con il tasso fermo al 6,50% almeno fino a dicembre. La divergenza riflette l’incertezza su un’economia in cui l’inflazione generale è attesa al 4,15% a fine anno, ma le componenti di fondo restano vischiose.

La persistenza dell’inflazione si inserisce in un quadro di produttività diseguale che amplifica le tensioni sociali. Un’analisi della Visual Capitalist, basata su dati OCSE, mostra che un lavoratore colombiano deve lavorare in media 86 ore per guadagnare 1.000 dollari a parità di potere d’acquisto, contro le 16 ore del Lussemburgo o le 18 della Svizzera. Il divario, che vede il Messico a 78 ore e il Cile a 51, è lo specchio di una bassa produttività e di un’alta informalità che rendono l’America Latina particolarmente esposta agli shock dei prezzi. Il prossimo banco di prova sarà la pubblicazione dei dati sull’inflazione di giugno in Colombia, che potrebbe confermare il superamento del 6% e orientare le prossime decisioni del Banco de la República.