La ripresa delle ostilità tra Washington e Teheran il 7 e 8 luglio getta un’ombra sulla previsione di un surplus significativo di greggio nel 2027, secondo il rapporto mensile dell’Agenzia internazionale dell’energia (Aie). A giugno la produzione mondiale era risalita di 4,1 milioni di barili al giorno, toccando 98,8 milioni, grazie alla riapertura parziale dello Stretto di Hormuz dopo l’accordo temporaneo di cessate il fuoco. Tuttavia, l’offerta resta ancora 9,4 milioni di barili al giorno al di sotto dei livelli prebellici, e il nuovo scambio di attacchi ha già ridotto il traffico navale a un rivolo, rendendo fragile ogni ipotesi di normalizzazione.

Il meccanismo che lega la crisi mediorientale ai mercati globali è la strozzatura di Hormuz, da cui transitava fino al 20-25% del commercio mondiale di petrolio e gas liquefatto. Durante il picco della crisi, la chiusura effettiva del passaggio aveva sottratto fino a 14 milioni di barili al giorno di flussi. La riapertura parziale ha permesso ai paesi del Golfo di aumentare l’export di 6,5 milioni di barili al giorno a giugno, ma le esportazioni restano 8 milioni sotto i volumi pre-conflitto. L’Arabia Saudita e il Kuwait hanno guidato la ripresa all’interno dell’OPEC+, mentre gli Emirati Arabi Uniti, usciti dal cartello, hanno aggiunto quasi un milione di barili al giorno. L’Iran, invece, produce ancora 2,3 milioni di barili al giorno, oltre un milione in meno rispetto a febbraio.

Per l’Europa e l’Italia, la volatilità si traduce in un doppio canale di pressione: da un lato, i prezzi del Brent, scesi fino a 76 dollari al barile, offrono un sollievo ai costi energetici e all’inflazione; dall’altro, la persistente incertezza logistica mantiene elevato il premio di rischio sulle forniture, colpendo le raffinerie e i consumatori. L’Aie stima che la domanda globale calerà di circa 1 milione di barili al giorno nel 2026 – prima contrazione annuale dal 2020 – per poi risalire di 2 milioni nel 2027, ma solo se Hormuz tornerà pienamente operativo. Le scorte mondiali sono cresciute a giugno per la prima volta da mesi, ma l’aumento è concentrato sulle petroliere, mentre i depositi a terra in Medio Oriente e Asia continuano a svuotarsi.

L’agenzia con sede a Parigi sottolinea che un accordo di pace duraturo è «indispensabile» per ristabilire l’equilibrio. Al momento, gli Stati Uniti hanno dichiarato di voler proseguire i colloqui tecnici con l’Iran, ma il presidente Trump ha definito «superato» il cessate il fuoco e ha qualificato gli attacchi alle navi commerciali come «atti di terrorismo». Il prossimo appuntamento concreto per valutare l’evoluzione del quadro sarà il rapporto mensile dell’OPEC, atteso per il 13 luglio, che offrirà una seconda lettura della domanda e dell’offerta globale in un contesto di rinnovata tensione.