O Fundo Monetário Internacional reviu em baixa a estimativa de crescimento da economia mundial para 3,0% em 2026, menos uma décima do que o projetado em abril, e elevou a previsão de inflação global para 4,7%, interrompendo dois anos de trajetória descendente. A atualização do World Economic Outlook, divulgada esta quarta-feira, atribui a desaceleração ao impacto da guerra no Médio Oriente e ao encerramento parcial do Estreito de Ormuz, que fez os preços da energia subirem cerca de 25% face ao período anterior ao conflito. O organismo projeta uma retoma para 3,4% em 2027, ainda abaixo da média de 3,5% registada em 2024 e 2025.

O choque energético foi parcialmente compensado pelo dinamismo do setor tecnológico, impulsionado pela adoção da inteligência artificial. Economias fortemente integradas nas cadeias de semicondutores e infraestrutura digital, como Coreia do Sul, Taiwan, Malásia e Tailândia, registaram revisões em alta, enquanto importadores de energia com participação limitada nessa cadeia de valor sofreram cortes. O comércio mundial deverá abrandar de 5,0% em 2025 para 3,5% em 2026, refletindo também o efeito de antecipação de cargas antes da entrada em vigor de tarifas norte-americanas.

A divergência entre países é acentuada. O Brasil foi um dos principais beneficiários da revisão: a projeção para 2026 subiu de 1,9% para 2,4%, sustentada pela condição de exportador líquido de petróleo, por uma safra agrícola acima do esperado e por um consumo privado resiliente. Para 2027, a estimativa passou de 2,0% para 2,2%. Na América Latina, o México viu a sua previsão cair para 1,2%, enquanto a Argentina manteve os 3,5%. A zona euro foi revista em baixa para 0,9%, com Espanha a destacar-se ao crescer 2,1%, e a China subiu ligeiramente para 4,6%. Os Estados Unidos permaneceram em 2,3%. O Oriente Médio e a Ásia Central são a região mais afetada, com crescimento de apenas 0,7% em 2026, mas com forte recuperação prevista para 2027.

O cenário base do FMI pressupõe que o Estreito de Ormuz comece a ser reaberto em meados de julho e que as condições de navegação regressem à normalidade até março de 2027. Contudo, os desenvolvimentos das últimas horas — com novos ataques dos EUA ao Irão e a declaração do presidente Donald Trump de que o cessar-fogo “acabou” — aumentam a incerteza. A instituição alerta que uma escalada do conflito apanharia a economia global numa posição mais frágil, com reservas estratégicas de petróleo já reduzidas e menor margem de manobra. O próximo marco factual será a evolução do acordo de paz e a efetiva retoma do tráfego no estreito, determinantes para a confirmação ou não das projeções agora apresentadas.