Il barile di Brent è sceso a 72 dollari, lo stesso valore di fine febbraio 2026, prima che le ostilità nel Golfo Persico sconvolgessero le rotte del greggio. Eppure, alla pompa, lo sconto atteso non si è materializzato. Negli Stati Uniti, alla vigilia del weekend del 4 luglio, un gallone di benzina costa in media 3,84 dollari, quasi un dollaro in più rispetto ai livelli prebellici. In Europa, il gasolio in Spagna sfiora 1,53 euro al litro, mentre in Svizzera la benzina senza piombo 95 si attesta a 1,81 franchi, con rincari rispettivamente del 10 e dell'8 per cento rispetto a prima del conflitto. La forbice tra quotazioni del greggio e prezzo dei carburanti ha innescato un'ondata di malcontento che si riverbera sul ciclo politico.

La ragione del disallineamento, spiegano gli analisti del settore energetico europeo, va cercata a valle: il collo di bottiglia non è più lo Stretto di Hormuz, ma la capacità di raffinazione. Mentre una flotta di circa 110 petroliere ha ripreso a solcare lo stretto in due settimane, scaricando sul mercato volumi di greggio che hanno trasformato la scarsità in abbondanza, gli impianti di trasformazione faticano a tenere il passo. La domanda di benzina e gasolio resta elevata, e i mercati regionali dei prodotti raffinati si muovono con logiche proprie, slegate dai futures del greggio. In Germania, la fine di uno sconto fiscale sui carburanti ha ulteriormente spinto i listini, mentre negli Stati Uniti il presidente Trump ha ordinato un'indagine sulle compagnie petrolifere, accusate di «spremere» i cittadini.

La pressione sui bilanci familiari è tangibile. Secondo un sondaggio Gallup, due terzi degli americani dichiarano che il caro-benzina sta creando difficoltà economiche, e quasi la metà ha modificato i piani di viaggio estivi. In Argentina, dove i prezzi dei combustibili oscillano fortemente tra province e marchi – da 962 pesos al litro per la nafta comune Shell a Neuquén fino a 2.299 pesos a Misiones – il governo monitora l'impatto dell'inflazione importata. A Giacarta, invece, l'esecutivo ha scelto una strada diversa: mentre introduce il mandato B50, che porta al 50 per cento la quota di biodiesel nell'olio di palma nel gasolio, ha congelato le tariffe elettriche per il terzo trimestre 2026, ancorandole a parametri macroeconomici come un greggio di riferimento a 96 dollari e un cambio a 16.959 rupie per dollaro, per preservare il potere d'acquisto.

Il costo della guerra con l'Iran, intanto, si manifesta anche in forme meno visibili. Il progetto Costs of War della Brown University stima che dal 2001 gli Stati Uniti abbiano speso circa 8 trilioni di dollari in operazioni militari, in gran parte finanziati a debito. Ogni dollaro destinato all'arsenale, osservano gli economisti, è sottratto a infrastrutture, sanità e istruzione. Con le elezioni di metà mandato a novembre, il prezzo della benzina rischia di diventare la cartina di tornasole di un malessere più profondo, mentre i mercati attendono il prossimo rapporto sulle scorte di prodotti raffinati per capire se il disallineamento tra greggio e pompa sia destinato a durare.