Au terme d’une réunion virtuelle tenue le 5 juillet 2026, sept membres de l’OPEP+ – Arabie saoudite, Russie, Irak, Koweït, Kazakhstan, Algérie et Oman – ont convenu d’accroître leur production collective de pétrole de 188 000 barils par jour à compter du mois d’août. Cette décision, qui porte les quotas totaux de l’alliance à 36,019 millions de barils par jour, marque le cinquième relèvement mensuel consécutif et s’inscrit dans le démantèlement graduel des réductions volontaires de 1,65 million de barils par jour annoncées en avril 2023. L’Arabie saoudite et la Russie en captent les deux tiers, chacune autorisée à pomper 62 000 barils quotidiens supplémentaires, tandis que l’Algérie, seul pays francophone du groupe, verra sa cible passer à 1,001 million de barils par jour.

Cette normalisation de l’offre s’appuie sur la réouverture progressive du détroit d’Ormuz, voie stratégique par où transitait un cinquième du brut mondial avant sa quasi-paralysie due au conflit ayant opposé les États-Unis et Israël à l’Iran. Depuis la signature, le 17 juin, d’un mémorandum d’entente entre Washington et Téhéran, les entraves à la navigation se lèvent peu à peu, permettant au Koweït, à l’Irak et à l’Arabie saoudite de reconstituer leurs expéditions. Selon les données de l’OPEP, la production du groupe s’était effondrée de 42,77 millions de barils par jour en février à 33,13 millions en mai. Elle entame désormais un redressement que les analystes anglo-saxons jugent encore lent, les puits fermés nécessitant du temps pour redémarrer. Les prix du Brent, qui avaient culminé au-dessus de 120 dollars, sont retombés aux alentours de 72 dollars, retrouvant leurs niveaux d’avant-guerre.

Malgré cette détente, les sources de friction au sein du cartel élargi demeurent vives. Les Émirats arabes unis ont claqué la porte de l’OPEP+ le 1er mai, refusant les contraintes de quotas qui bridaient leur capacité d’exportation. L’Irak, dont les finances pâtissent des perturbations, réclame à son tour des quotas plus élevés, menaçant implicitement l’unité du groupe. Les observateurs du Golfe et des places européennes redoutent un excédent de l’offre dès 2026, qui pourrait contraindre l’OPEP+ à choisir entre une nouvelle réduction coordonnée et une guerre des prix. Par ailleurs, le Kazakhstan, qui a dépassé de près d’un million de barils par jour sa cible ces derniers mois, illustre la difficulté de faire respecter les engagements.

La prochaine réunion des sept ministres est programmée le 2 août afin d’évaluer les conditions de marché et de fixer les volumes pour septembre. Si le même rythme est maintenu, le reliquat de coupes s’élèvera encore à 379 000 barils par jour en août et pourrait être résorbé d’ici la fin de l’été. Les marchés européens, où la facture énergétique demeure élevée, suivent avec attention ce retour progressif des barils du Golfe, tout en mesurant la fragilité du cessez-le-feu et la persistance d’attaques sporadiques contre des navires marchands.