Los cinco mayores bancos estadounidenses por activos presentaron resultados del segundo trimestre que, en conjunto, dibujan el período más rentable para la banca de inversión y mercados en más de una década. El beneficio neto agregado de JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo y Goldman Sachs superó los 48.000 millones de dólares, con incrementos interanuales que oscilaron entre el 17% de Wells Fargo y el 84% de Goldman Sachs. La nota común fue un desempeño muy por encima de las estimaciones de los analistas, impulsado por la efervescencia de los mercados financieros globales.

El motor principal de esta expansión fue la negociación de renta variable. En Goldman Sachs, los ingresos por operaciones con acciones se dispararon un 72% hasta alcanzar los 7.420 millones de dólares, un récord histórico para cualquier banco de Wall Street en un solo trimestre. JPMorgan registró un alza del 86% en el mismo rubro, con 6.000 millones de dólares, mientras que Bank of America vio crecer esta línea un 70%. Desde Nueva York se atribuye este dinamismo al rally de los índices —el Nasdaq avanzó un 21,4% en el período—, a la volatilidad generada por la inteligencia artificial y a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, que alimentaron tanto la cobertura de riesgos como la especulación.

La banca de inversión también vivió un renacer. Las comisiones por asesoramiento en fusiones y adquisiciones y por suscripción de valores se incrementaron de forma generalizada: un 55% en Goldman Sachs, un 68% en Bank of America y un 31% en Citigroup. La operación de salida a bolsa de SpaceX y las ampliaciones de capital de Alphabet figuraron entre los hitos que engrosaron las carteras de los grandes bancos. A ello se sumó la solidez de los negocios de renta fija, divisas y materias primas, con crecimientos de entre el 6% y el 32%, y la resistencia del negocio minorista, donde el margen de intereses siguió beneficiándose de unos tipos de interés todavía elevados.

Pese a la contundencia de las cifras, la reacción de los mercados fue dispar. Las acciones de JPMorgan retrocedieron en la sesión previa a la apertura formal, un movimiento que analistas en Wall Street vincularon a la toma de beneficios tras un semestre de fuertes revalorizaciones y a la cautela sobre la sostenibilidad de los ingresos por trading. Los bancos, mientras tanto, aceleraron la retribución al accionista: JPMorgan devolvió 5.360 millones de dólares entre recompras y dividendos, Bank of America destinó 8.000 millones y Wells Fargo recompró 3.000 millones en acciones. Los coeficientes de capital de máxima calidad (CET1) se mantuvieron holgados, aunque con ligeros descensos en algunas entidades.

La atención se desplaza ahora hacia la próxima reunión de la Reserva Federal, prevista para finales de julio, donde se evaluará el rumbo de la política monetaria. El comportamiento del crédito al consumo —con morosidades contenidas pero un aumento de las provisiones en algunos segmentos— y la evolución de los volúmenes de negociación en el arranque del tercer trimestre serán los termómetros inmediatos para calibrar si este ciclo de resultados excepcionales tiene continuidad.