La expectativa en Buenos Aires se concentra en la publicación del Índice de Precios al Consumidor de junio por parte del INDEC, prevista para este martes. El Gobierno argentino confía en que el indicador perfore el umbral del 2% mensual por primera vez desde agosto de 2025, consolidando así tres meses consecutivos de desaceleración. Las proyecciones de las principales consultoras privadas se alinean en una banda estrecha de entre el 1,8% y el 1,9%, apoyadas en la moderación de los precios de alimentos y bebidas, que en las últimas semanas registraron variaciones marginales. El dato de la Ciudad de Buenos Aires, que suele anticipar la tendencia nacional, marcó un 1,8% en junio, reforzando el optimismo oficial. No obstante, analistas en la capital argentina advierten que la estabilidad cambiaria y el ritmo de ajuste de tarifas serán determinantes para sostener la tendencia en el segundo semestre.

En contraste, la inflación minorista de la India repuntó en junio hasta el 4,38% interanual, superando la meta de mediano plazo del 4% fijada por el Banco de la Reserva de la India por primera vez en cinco meses. El dato, impulsado por un alza de los precios de los alimentos al 5,32%, se conoce después de que el banco central aplicara un recorte acumulado de 100 puntos básicos en la tasa repo durante la primera mitad del año. Desde Nueva Delhi, los analistas señalan que la presión sobre los precios de productos frescos como el jengibre y el tomate, junto con el encarecimiento de los metales preciosos, podría limitar el margen para nuevas reducciones de tipos, a pesar de que la inflación se mantiene dentro de la banda de tolerancia del 2% al 6%.

En Indonesia, el Ministerio del Interior instó a los gobiernos regionales a reforzar las medidas de control de precios luego de que la inflación interanual de junio se situara en el 3,34%, todavía por debajo del techo del 3,5% fijado por el Ejecutivo. El incremento mensual del 0,44% estuvo liderado por el grupo de transporte, con alzas en combustibles y tarifas aéreas, y por alimentos como cebolla, ajo y aceite de cocina. Las autoridades en Yakarta consideran que la situación es manejable pero piden especial atención a las provincias con mayores variaciones de precios, como Papúa Central, para evitar que el indicador se acerque al límite superior de la meta oficial.

Brasil, por su parte, registró una sorpresa favorable: el IPCA de junio avanzó apenas un 0,16%, la mitad de lo previsto por el consenso de mercado. La deflación en alimentos y bebidas, junto con la caída de precios de la gasolina y el diésel por subsidios gubernamentales, contribuyó a una fuerte reducción del índice de difusión, que pasó del 65% en mayo al 53,6%. Desde São Paulo, economistas destacan que la evolución benigna de los núcleos de inflación y la desaceleración de los servicios subyacentes abren una ventana para que el Comité de Política Monetaria evalúe al menos un recorte adicional de 25 puntos básicos en su reunión de agosto, aunque persisten riesgos por el dinamismo de la actividad y el impacto del fenómeno de El Niño sobre los alimentos.

La próxima referencia fáctica será la difusión del IPC argentino, que confirmará si la desinflación en el Cono Sur se consolida en un contexto global de señales mixtas. Los bancos centrales de las principales economías emergentes mantendrán reuniones de política monetaria en las próximas semanas, con la mirada puesta en la evolución de los precios de los alimentos y la energía como factor común de incertidumbre.