A SK Hynix tornou-se na segunda-feira, 22 de junho, a empresa cotada mais valiosa da Coreia do Sul, destronando a Samsung Electronics pela primeira vez desde 2000. As ações da fabricante de chips de memória subiram 5,6%, elevando a sua capitalização de mercado para 2.080,4 biliões de won (cerca de 1,35 biliões de dólares), enquanto os títulos da Samsung recuaram 0,14%, para 2.066,7 biliões de won, excluindo ações preferenciais. A Samsung contestou o cálculo, afirmando que a inclusão dessas ações elevaria o seu valor para 2.252 biliões de won, mas o marco simbólico assinala uma recomposição profunda na hierarquia industrial sul-coreana.

A ultrapassagem é o corolário da especialização da SK Hynix em chips de memória de alta largura de banda (HBM), componentes verticais empilhados que oferecem velocidade superior e menor consumo energético, essenciais para processadores de inteligência artificial como os da Nvidia e Google. O boom global da IA transformou estas memórias de produtos commoditizados em infraestrutura crítica para modelos como o ChatGPT. A SK Hynix capturou 61% do mercado mundial de HBM em 2025, muito à frente da Samsung (17%) e da Micron (21%), segundo dados compilados por analistas. Em Seul, o analista Kim Sunwoo, da Meritz Securities, sublinha que “o surgimento da memória personalizada para IA mudou fundamentalmente a economia do setor”, conferindo aos fornecedores um poder de fixação de preços antes inexistente.

A trajetória da empresa é uma das reviravoltas mais notáveis da história empresarial coreana. Em 2002, então Hynix Semiconductor, estava à beira da falência e de ser vendida à Micron, asfixiada por dívidas de uma expansão agressiva. As ações chegaram a cair para 135 won em 2003. Após quase uma década sob controlo de credores, a empresa acompanhou os ciclos de expansão e recessão do setor de memórias, registando um prejuízo operacional de 7,73 biliões de won em 2023. A recuperação veio com os investimentos massivos de Microsoft, Google e Meta em IA, levando a um lucro operacional recorde de 23,5 biliões de won em 2024. O presidente do SK Group, Chey Tae-won, descreveu a aposta: “O que eu realmente queria realizar quando adquirimos a Hynix era transformá-la de produtora de memórias commoditizadas numa empresa de semicondutores cujos produtos são indispensáveis”.

O próximo capítulo desta recomposição passa por investimentos colossais. A SK Hynix anunciou em janeiro de 2026 um plano de 12,9 mil milhões de dólares para uma nova fábrica de embalagem e teste de chips para IA em Cheongju, com conclusão prevista para o final de 2027. O conglomerado SK Group planeia investir cerca de 75 mil milhões de dólares em chips até 2028, a maior parte destinada a HBM. Para economias emergentes como o Brasil, que expandem a sua infraestrutura de centros de dados, a concentração da oferta de chips HBM num número reduzido de fornecedores asiáticos reacende o debate sobre dependência tecnológica e segurança das cadeias de abastecimento. Observadores em Lisboa notam que a valorização da SK Hynix reflete uma reconfiguração das cadeias de valor dos semicondutores que pode influenciar os planos europeus de autonomia digital. Entretanto, estimativas do Bank of America indicam que a produção mensal de DRAM da SK Hynix poderá em breve ultrapassar a da Samsung, ameaçando outra fortaleza histórica da gigante de Suwon.