Os mercados financeiros iniciaram a semana com uma combinação de alívio geopolítico e cautela, depois de os Estados Unidos e o Irão terem concordado em suspender os ataques mútuos do fim de semana. O petróleo Brent para entrega em agosto subiu 1,61%, para 73,15 dólares por barril, e o West Texas Intermediate (WTI) avançou 2,2%, para 70,75 dólares, recuperando parte das perdas da semana anterior, quando ambos recuaram mais de 10%. Em Wall Street, o Dow Jones renovou máximos históricos, impulsionado pelas ações de tecnologia, com a Alphabet a valorizar quase 5% na sua estreia no índice.

A trégua, porém, revelou-se frágil. A Casa Branca anunciou que os enviados especiais viajariam para Doha para uma reunião na terça-feira, mas Teerão negou que qualquer encontro estivesse agendado, sublinhando que as conversas técnicas só ocorreriam quando estivessem reunidas as condições necessárias. Esta dissonância manteve os investidores em estado de alerta, num contexto em que o tráfego de petroleiros pelo Estreito de Ormuz — por onde passa cerca de 20% do crude mundial — ainda se encontra entre 75% e 80% dos níveis anteriores ao conflito, segundo estimativas de analistas. A Goldman Sachs projetou que, mantendo-se o ritmo de recuperação das últimas duas semanas, os fluxos no Golfo Pérsico poderão regressar aos 23 milhões de barris diários já no início de julho.

Para os consumidores do Golfo, o alívio nos preços internacionais deverá traduzir-se numa redução das tarifas de combustível em julho, após quatro meses consecutivos de aumentos que elevaram o preço da gasolina Super 98 nos Emirados Árabes Unidos para 3,95 dirhams por litro. A queda acentuada do Brent, de uma média de 106 dólares em maio para a casa dos 70 dólares em junho, é o principal fator. Em contrapartida, a incerteza geopolítica continua a pressionar as bolsas do Médio Oriente: os principais índices da Arábia Saudita, Dubai, Abu Dhabi e Qatar encerraram em baixa, refletindo a exposição direta à segurança das rotas marítimas.

Nos Estados Unidos, a atenção vira-se agora para os dados do mercado de trabalho, com a divulgação do relatório de emprego (payroll) na quinta-feira, que poderá influenciar as expectativas sobre a política monetária da Reserva Federal. O índice DXY, que mede o dólar face a um cabaz de divisas, recuou 0,24%, com analistas a notar sinais de cansaço na recente valorização da moeda. A próxima ronda de negociações técnicas entre Washington e Teerão, ainda sem data confirmada, e a evolução do tráfego em Ormuz são os marcos imediatos para a trajetória do petróleo e dos ativos de risco.