O barril de Brent saltou 5,2% nesta quarta-feira, para US$ 78,02, e o WTI avançou 4,4%, a US$ 73,52, depois de os Estados Unidos lançarem uma nova ofensiva contra alvos militares iranianos e o presidente Donald Trump declarar encerrado o cessar-fogo provisório firmado em abril. Durante o pregão, o Brent chegou a superar os US$ 80, maior nível em mais de duas semanas, reagindo à combinação de bombardeios a cerca de 90 instalações ao longo da costa do Irã, à retaliação iraniana contra bases americanas no Bahrein e no Kuwait e à ameaça de Teerã de bloquear o Estreito de Ormuz.

A escalada recoloca no centro da precificação o estrangulamento da principal rota de escoamento de petróleo do Golfo Pérsico, por onde transitava um quinto da oferta global antes do conflito. O tráfego de petroleiros pelo estreito praticamente parou, segundo a consultoria Rystad Energy, enquanto armadores adotam postura cautelosa. Washington revogou a licença que permitia ao Irã vender petróleo no mercado internacional, anulando um dos pilares do memorando de entendimento que interrompera as hostilidades. Analistas em Londres avaliam que, mesmo que as tensões não evoluam para uma guerra total, a recuperação dos fluxos de exportação será irregular, mantendo volatilidade nos próximos meses.

O choque de oferta pressionou as bolsas globais: o índice Stoxx 600 recuou 1,8%, Frankfurt cedeu 2,2% e Paris 2,2%; em Wall Street, o Dow Jones perdeu 1,1% e o S&P 500 caiu 0,3%, enquanto o Nasdaq subiu 0,2% amparado por compras de oportunidade em semicondutores. No Brasil, o Ibovespa fechou em baixa de 0,8%, a 170,6 mil pontos, apesar da alta de mais de 3% das ações da Petrobras; o dólar à vista oscilou perto da estabilidade, cotado a R$ 5,15. A disparada do petróleo reacendeu receios inflacionários e elevou as taxas dos títulos soberanos — o rendimento do Bund alemão de dez anos superou 3% e o do OAT francês atingiu 3,92%, maior nível desde 2009 —, enquanto os mercados passaram a atribuir quase 70% de probabilidade a uma nova alta de juros pelo Federal Reserve em setembro.

O desfecho imediato depende da reação de Teerã após o funeral do ex-líder supremo aiatolá Khamenei, cujo período de luto se encerra em 9 de julho. Trump afirmou que não quer uma guerra total e manteve a porta aberta para que seus negociadores continuem as conversas, mas condicionou qualquer avanço à sua aprovação direta. O mercado monitora se o Irã tentará restringir ainda mais a navegação no Estreito de Ormuz ou se os EUA restabelecerão o bloqueio naval aos portos iranianos, cenários que prolongariam o prêmio de risco geopolítico e adiariam a normalização dos embarques de petróleo do Oriente Médio.