SK Hynix atrai procura sete vezes superior à oferta em listagem bilionária nos EUA
A operação da sul-coreana, que pode tornar-se a segunda maior da história, testa o apetite global por ativos de inteligência artificial num momento de volatilidade nas tecnológicas.
A listagem de certificados de depósito americanos (ADR) da SK Hynix na Nasdaq registou uma procura mais de sete vezes superior ao número de títulos disponíveis, segundo fontes próximas da operação citadas por agências internacionais. A fabricante sul-coreana de chips de memória, fornecedora crítica da Nvidia, planeia angariar cerca de 28 mil milhões de dólares, o que a coloca atrás apenas da estreia recorde da SpaceX no mês passado. O preço final será fixado na quinta-feira e a negociação arranca na sexta-feira, com o ticker SKHY.
A forte sobresubscrição surge num momento de correção das ações de inteligência artificial, que nas últimas semanas perderam fôlego perante dúvidas sobre a rentabilidade dos investimentos massivos em centros de dados. O papel da SK Hynix, que já é transacionado em Seul, multiplicou o valor por mais de seis vezes em doze meses, mas caiu cerca de um quarto desde o pico de junho. Observadores em Seul e em Wall Street encaram a operação como um teste à narrativa da IA: uma estreia robusta poderá acalmar os receios de bolha, enquanto uma receção fraca alimentaria a tese de sobrevalorização do setor.
A empresa é o maior fornecedor de memória de alta largura de banda (HBM), componente indispensável nos processadores gráficos que equipam os servidores de IA. O presidente da Nvidia, Jensen Huang, resumiu a dependência ao escrever “Please make more!” num modelo da SK Hynix durante uma feira em Taiwan. A escassez deste tipo de chips, combinada com a liderança tecnológica face à rival Samsung, sustenta as perspetivas de lucro, mas analistas na Ásia e na Europa alertam que o ciclo de encomendas pode desacelerar se os hyperscalers travarem a expansão das suas infraestruturas.
Com os fundos obtidos, a SK Hynix pretende financiar novas fábricas na Coreia do Sul, num investimento estimado em 51 mil milhões de dólares, e reduzir o chamado “desconto coreano” — a diferença de avaliação face a pares como a Micron, que beneficiam de acesso direto ao maior mercado de capitais do mundo. A operação conta com o interesse de investidores institucionais como Baillie Gifford e Coatue Management, que manifestaram intenções de adquirir até 7 mil milhões de dólares cada. O desfecho da fixação de preço na quinta-feira e o primeiro dia de negociação na Nasdaq serão o próximo marco para aferir a profundidade do apetite global por ativos ligados à cadeia de abastecimento da inteligência artificial.
| Imprensa europeia continental | +0.30 | aligned |
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| Imprensa atlântica / anglosfera | +0.10 | neutral |
A Europa continental considera a listagem da SK Hynix um teste crucial para o boom da IA, equilibrando entusiasmo e ceticismo.
Duas narrativas são justapostas: uma celebra o sucesso do IPO, a outra questiona sua sustentabilidade, criando um quadro equilibrado mas não unívoco.
O fato de que a meta de captação foi reduzida em relação a um alvo inicial mais alto é omitido, o que poderia enfraquecer a narrativa triunfante.
O mundo anglo-saxão analisa a listagem da SK Hynix como um evento significativo, mas não extraordinário, situando-o no contexto da competição entre modelos industriais.
Uma abordagem comparativa e estrutural é adotada, explicando o sucesso através da governança dos chaebols, sem enfatizar a euforia do mercado.
A dimensão de 'teste' ou risco relacionado ao hype é omitida, que emerge nos relatos europeus.
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