O Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna (IGP-DI) do Brasil recuou 0,79% em junho, após alta de 0,80% em maio, influenciado pela queda de 3,19% nos preços de matérias-primas brutas no atacado. O índice de preços ao consumidor (IPC) subiu 0,36%, menos da metade da taxa de maio, com desaceleração em habitação e alimentação. Na Suécia, os preços dos alimentos nos supermercados caíram 0,2% no mês, acumulando recuo de 6% desde janeiro e de 5,6% em 12 meses, movimento atribuído em parte à redução do IVA em abril. Os dados compõem um quadro de alívio inflacionário em economias díspares, mas contrastam com a retração ou forte desaceleração da atividade em outros emergentes.

No Bangladesh, o índice de gerentes de compras (PMI) despencou de 62,8 em maio para 52,9 em junho, permanecendo acima de 50, mas indicando uma expansão muito mais lenta. Os setores de manufatura e construção entraram em contração, com índices de 48,8 e 40,2, respetivamente, enquanto agricultura e serviços mantiveram crescimento moderado. A longa pausa do Eid, o início das monções e a queda da procura pós-festiva explicam a perda de fôlego. Já no Egito, o PMI não petrolífero caiu para 46,0, o menor desde janeiro de 2023, sinalizando contração pelo sexto mês consecutivo. Empresas relataram escassez de matérias-primas, restrições de liquidez e perturbações nas cadeias de abastecimento agravadas pelo conflito no Médio Oriente, com a carteira de novas encomendas a registar a queda mais rápida desde novembro de 2022.

Na perspetiva de Brasília, a deflação no atacado, puxada por matérias-primas, aliviou a pressão sobre os preços ao consumidor, mas o custo da mão de obra na construção civil acelerou para 1,15%, o que pode refletir-se em pressões futuras. Em Estocolmo, o instituto Matpriskollen não deteta sinais de novas subidas nos alimentos, mantendo a pressão sobre os fornecedores. No Cairo, as empresas reduziram a produção e o emprego, embora tenham aumentado os inventários como precaução contra novas altas de preços e interrupções no fornecimento. Em Daca, a contração na manufatura e na construção contrasta com a resiliência da agricultura, que se expande há dez meses consecutivos.

Os próximos passos incluem a divulgação dos PMI de julho, que indicarão se a desaceleração no Bangladesh e a contração no Egito são temporárias. No Brasil, a trajetória dos preços das commodities e o comportamento dos custos da construção serão observados de perto pelo Banco Central. Na Suécia, a estabilidade dos preços dos alimentos dependerá da manutenção da pressão sobre as cadeias de abastecimento e da evolução da procura interna. O cenário global permanece fragmentado, com a desinflação em algumas economias a coexistir com a fragilidade da atividade noutras, num contexto de tensões geopolíticas e ajustamentos pós-festivos.