L’oro ha ceduto terreno lunedì, scendendo fino a 4.036 dollari l’oncia spot, mentre i futures con consegna ad agosto perdevano oltre l’1%. La flessione è stata innescata da un’impennata del petrolio, a sua volta provocata da nuovi attacchi militari tra Stati Uniti e Iran nel Golfo Persico. Il metallo si avvia alla quarta perdita mensile consecutiva superiore al 10%, penalizzato dal rafforzamento delle attese di rialzo dei tassi della Federal Reserve.

Nelle prime ore di domenica, l’Iran ha lanciato missili e droni contro basi americane in Kuwait e Bahrein, dopo che il presidente Trump aveva minacciato di annientare la leadership iraniana se non avesse rispettato l’accordo di pace. In serata, fonti di Washington e Teheran hanno riferito di un’intesa per fermare le ostilità e riprendere i colloqui sullo Stretto di Hormuz, con un incontro previsto martedì a Doha. La tregua resta fragile e ha riacceso i timori per la sicurezza degli approvvigionamenti energetici, facendo salire il greggio e rallentando il transito delle petroliere.

Il rialzo del petrolio alimenta le preoccupazioni inflazionistiche, già acuite dal dato di maggio che ha visto l’inflazione americana superare il 4% per la prima volta in tre anni. Secondo analisti londinesi, un nuovo acuirsi delle tensioni potrebbe spingere ulteriormente i prezzi dell’energia, ravvivando le attese di una politica monetaria più restrittiva. I mercati scontano tre rialzi dei tassi Fed quest’anno, con una probabilità di circa il 77% di un intervento a dicembre. In questo scenario, l’oro perde appeal rispetto agli asset che generano rendimenti, e gli investitori attendono i dati sul mercato del lavoro americano – in particolare le buste paga non agricole – per decifrare le prossime mosse della banca centrale.

Sul fronte della domanda fisica, in India il metallo è tornato a essere scambiato a premio dopo settimane, segno che la correzione dei prezzi ha stimolato gli acquisti, mentre in Cina la domanda resta debole. Tra gli altri metalli preziosi, l’argento ha perso oltre il 2%, il platino ha mostrato andamenti contrastati e il palladio ha registrato lievi variazioni.

Il prossimo banco di prova sarà duplice: l’incontro di Doha, che potrebbe allentare o aggravare le tensioni, e i dati sull’occupazione americana, che offriranno indicazioni più concrete sull’orientamento della Fed. Per l’Europa e l’Italia, un rialzo prolungato del petrolio si tradurrebbe in maggiori costi energetici e nuove pressioni inflazionistiche, complicando il quadro per la Banca Centrale Europea.