Il Giappone si trova a fronteggiare una tempesta valutaria e obbligazionaria che sta ridisegnando i comportamenti di consumo e il costo della vita. Con lo yen scivolato oltre quota 162 sul dollaro, ai minimi da quasi quarant'anni, e i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine balzati ai massimi da decenni dopo l'abbandono del controllo della curva, le ripercussioni sono immediate: secondo le proiezioni dell'agenzia JTB, i viaggi all'estero dei giapponesi nella stagione estiva caleranno dell'8,8% rispetto all'anno precedente, la prima contrazione dalla ripresa post-pandemica.

Il meccanismo è duplice. La debolezza della moneta rende proibitive le mete lontane: la spesa media per un viaggio oltreconfine è stimata in rialzo del 6,3% a 323.000 yen (circa 2.000 dollari), spingendo i turisti verso destinazioni di prossimità come Corea del Sud e Taiwan, mentre i viaggi in Cina si dimezzano per le tensioni diplomatiche su Taiwan. Anche il turismo domestico è previsto in calo del 4,4%, con una spesa media in aumento del 3,2%, segno di una generale cautela dei consumatori di fronte all'inflazione.

Sul fronte interno, l'aumento dei tassi d'interesse sta aggravando il peso dei prestiti d'onore per gli studenti universitari. Oltre la metà degli iscritti ai corsi diurni ne fa uso, e il tasso sui prestiti a tasso fisso è passato dallo 0,07% per i laureati del 2019 al 2,423% per quelli del 2025. Per un prestito tipo di 4,8 milioni di yen rimborsabile in vent'anni, la differenza supera 1,28 milioni di yen. Secondo il professor Hirokazu Ouchi della Musashi University, l'impatto sui progetti di vita dei giovani sarà profondo e richiede misure di sostegno immediate.

In controtendenza, il mercato turistico russo mostra un dinamismo opposto. Secondo i dati del servizio di prenotazione Onlinetours, nel primo semestre del 2026 la domanda di viaggi all'estero è cresciuta del 44%, con un incremento medio della spesa del 7% a 195.600 rubli. La Turchia resta la meta principale ma perde quote, mentre crescono Egitto e Vietnam. Alcune destinazioni di lusso come Maldive e Seychelles registrano cali di prezzo a doppia cifra per i russi, con un'impennata della domanda.

Per l'Europa e l'Italia, il quadro giapponese presenta due facce: uno yen debole rende il Giappone più accessibile per i turisti europei, ma al contempo segnala squilibri macroeconomici che, se non affrontati, potrebbero innescare una crisi più ampia con ripercussioni sui mercati globali. Il prossimo banco di prova saranno le mosse della Banca del Giappone e l'eventuale intervento delle autorità per frenare la caduta della moneta.