La seduta di giovedì a New York ha innescato un’ondata di vendite che in poche ore ha attraversato i mercati globali. Il Nasdaq ha ceduto l’1,47% e l’indice dei semiconduttori di Filadelfia è precipitato del 4,3%, dopo che Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ha annunciato un aumento delle previsioni di spesa in conto capitale a 60-64 miliardi di dollari, ben oltre le attese. Nonostante utili trimestrali record, il mercato ha interpretato l’incremento come un segnale di costi crescenti e ritorni incerti nel settore dell’intelligenza artificiale. A pesare è stata anche la notizia del rinvio del lancio di Gemini 3.5 Pro da parte di Alphabet, che ha perso il 4,4%.

Il contagio si è esteso con violenza ai listini asiatici: Taiwan ha registrato la peggiore seduta dall’annuncio dei dazi “Liberation Day”, con un crollo del 6,47% e TSMC in calo del 7,29%. Il Nikkei ha lasciato sul terreno oltre il 4%, appesantito dai ribassi di SoftBank e dei produttori di apparecchiature per chip, mentre la borsa di Shanghai ha corretto del 3,05%. La Corea del Sud, chiusa per festività, ha reagito in via precauzionale vietando temporaneamente la quotazione di nuovi ETF legati ai grandi gruppi tecnologici e innalzando i depositi minimi per gli investitori retail. Secondo gli analisti asiatici, la svendita riflette un riposizionamento dei portafogli e lo smontaggio di posizioni speculative a leva, più che un deterioramento dei fondamentali, che restano solidi.

In Europa, l’impatto è stato più contenuto: lo Stoxx 600 ha ceduto lo 0,7%, con Francoforte e Parigi in calo fra lo 0,3 e lo 0,7 per cento. La minore esposizione del continente al settore dei semiconduttori ha offerto una protezione relativa, come osservato da strategist del Nord Europa, mentre i flussi si sono orientati verso titoli difensivi e bancari. Sul fronte energetico, il Brent ha superato gli 85 dollari al barile, avviandosi a un rialzo settimanale superiore all’11%, il più marcato da aprile. I rinnovati attacchi tra Stati Uniti e Iran, con il traffico nello Stretto di Hormuz ridotto al minimo, hanno riacceso i timori di interruzioni dell’offerta e di pressioni inflazionistiche.

Per l’Italia e l’Europa, il combinato disposto di petrolio caro e avversione al rischio potrebbe complicare il quadro per la Banca centrale europea, già alle prese con un’inflazione vischiosa. I rendimenti dei Treasury sono rimasti stabili, ma i verbali della Fed e le dichiarazioni di alcuni suoi esponenti, che non escludono ulteriori rialzi dei tassi, tengono i mercati in allerta. La prossima settimana sarà decisiva: i risultati delle grandi aziende tecnologiche e l’evoluzione del confronto militare nel Golfo Persico forniranno indicazioni sulla tenuta del ciclo dell’IA e sulla traiettoria dei prezzi energetici.