Il 7 luglio 2026 i mercati valutari si sono aperti con un segnale inequivocabile: le posizioni nette lunghe sul dollaro statunitense hanno raggiunto quasi 40 miliardi di dollari, il livello più alto da oltre dieci anni, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission. La scommessa degli operatori, concentrata soprattutto a New York e Chicago, riflette la convinzione che la Federal Reserve manterrà i tassi d’interesse elevati più a lungo del previsto, dopo le dichiarazioni del presidente Kevin Warsh sulla necessità di ristabilire la stabilità dei prezzi. Il rendimento del Treasury decennale si attesta al 4,50%, mentre il differenziale con i titoli messicani resta ampio, alimentando flussi di capitale verso il biglietto verde.

In America Latina, l’impatto è stato disomogeneo. In Argentina, il dollaro ufficiale ha chiuso a 1.510 pesos, con il blue a 1.515, una convergenza che segnala la riduzione della breccia dopo l’eliminazione dei controlli sui cambi. Tuttavia, il dollaro «tarjeta», gravato da un’imposta del 30%, resta a 1.963 pesos, e le proiezioni degli analisti consultati dalla banca centrale argentina indicano un tipo di cambio a 1.673 pesos entro dicembre, con una correzione graduale ma costante. In Messico, il peso si è deprezzato dello 0,65% a 17,50 per dollaro, risentendo delle attese di rialzo dei tassi USA, mentre in Colombia il peso ha continuato a rafforzarsi, scendendo a 3.362 pesos per dollaro, grazie al rialzo dei tassi deciso dalla banca centrale e all’arrivo di capitali attratti da un governo percepito come pro-mercato. In Venezuela, il bolívar ha perso oltre il 123% da inizio anno, quotando 675 per dollaro, in un contesto di iper-svalutazione cronica.

In Africa, la naira nigeriana ha mostrato un andamento contrastato: sul mercato ufficiale si è mantenuta stabile a circa 1.367 per dollaro, mentre sul mercato parallelo ha ceduto leggermente a 1.400, con un differenziale contenuto a 33 naira, segno che le riforme valutarie introdotte dalla banca centrale nigeriana stanno moderando la volatilità. In Europa, l’euro ha perso lo 0,1% sul dollaro a 1,1431, ma ha mostrato debolezza anche verso lo yuan (7,7429, -0,28%) e il rublo (87,653, -0,51%), mentre la sterlina è rimasta pressoché invariata a 0,854 per euro.

Il prossimo banco di prova saranno le minute della Fed, attese nei prossimi giorni, che potrebbero confermare o attenuare le aspettative di tassi elevati. In Argentina, l’attenzione è rivolta al programma finanziario 2026-2027 presentato dal ministro dell’Economia, mentre in Colombia il cambio di governo del 7 agosto potrebbe influenzare la traiettoria del peso. Per la Nigeria, la chiave resta la liquidità in dollari e gli interventi della banca centrale.