Il semestre appena concluso disegna una traiettoria di consolidamento fiscale che accomuna, pur con intensità diverse, molte economie medie e grandi. In Brasile, il Tesoro nazionale stima che i surplus primari previsti fino al 2029 – dallo 0,5% del Pil del 2027 fino all’1,5% del 2030 – basteranno a stabilizzare il debito lordo attorno all’87,8% del Pil per poi avviarlo su un sentiero discendente. Il Messico, da parte sua, ha progressivamente spostato il baricentro del proprio indebitamento verso il mercato interno: il debito in valuta nazionale è passato dal 64% del totale di maggio 2016 al 78% di maggio 2026, una scelta che secondo gli analisti di Città del Messico riduce l’esposizione alla volatilità del cambio e che si accompagna a un saldo storico dei fabbisogni pubblici fermo al 50% del Pil. Ancora più netto il caso di Israele, dove le entrate tributarie di giugno sono aumentate del 28% in termini reali rispetto a un anno prima – un balzo in parte dovuto a un effetto statistico legato ai rinvii fiscali del 2025, ma che al netto delle distorsioni belliche resta un incremento reale del 15%, sufficiente a far scendere il disavanzo corrente al 3,3% del prodotto.

Il denominatore comune di queste dinamiche è un fisco che torna a funzionare come motore di stabilizzazione, anziché come amplificatore degli shock. In Indonesia, il governo ha incassato nel primo semestre 1.459 mila miliardi di rupie, il 21,4% in più su base annua, portando il deficit al di sotto dell’1% del Pil. La performance dell’erario si riflette sui conti delle banche pubbliche: PT Bank Tabungan Negara (BTN), istituto specializzato nel credito immobiliare, ha visto l’utile netto consolidato balzare del 54,4% fino a maggio, a 1,85 mila miliardi di rupie, con una crescita degli impieghi del 10% – ben oltre la media del settore. L’integrazione nel grande holding statale Danantara, che riunisce le partecipazioni pubbliche, ha fornito secondo la direzione aziendale un quadro di sinergie e di efficienza operativa che accelera la trasformazione digitale e l’espansione oltre il mutuo tradizionale.

Proprio la digitalizzazione e l’uso granulare dei dati emergono come il secondo pilastro della nuova governance economica. BTN ha siglato un’intesa con l’Ufficio centrale di statistica per incrociare i propri processi di finanziamento con il Data By Name By Address, il registro che associa nominativi e indirizzi alle caratteristiche socioeconomiche. L’obiettivo è ridurre il divario abitativo – 9,9 milioni di famiglie ancora senza casa – mirando la concessione del credito con una precisione finora impossibile. Sullo stesso fronte, il Ministero sociale indonesiano e l’istituto statistico stanno per rilasciare la versione 3 del Data Tunggal Sosial Ekonomi Nasional, l’anagrafe unica che determina l’accesso ai sussidi: un aggiornamento che ha già portato alla sostituzione di quasi mezzo milione di beneficiari non più in condizione di bisogno, eliminando dal database funzionari pubblici e nuclei familiari nel frattempo usciti dalla povertà.

Anche dove i numeri appaiono meno lineari, la qualità della spesa resta il vero spartiacque. In Colombia, l’esecuzione del bilancio nazionale ha toccato a giugno il 39,6%, uno dei livelli più alti degli ultimi otto anni, ma con forti asimmetrie: la Presidenza della Repubblica ha impegnato appena il 4,4% delle proprie risorse, mentre il Ministero dello Sport è salito al 54,2%. Il dato centroamericano ricorda che la capacità di tradurre le entrate in servizi dipende da apparati amministrativi diseguali, un tema che riguarda da vicino anche l’Europa mediterranea. Per l’Italia, che osserva queste traiettorie mentre consolida i propri conti, il prossimo appuntamento è la verifica semestrale degli obiettivi programmatici di finanza pubblica, dove la combinazione tra pressione fiscale efficiente e spesa mirata – anche attraverso l’uso dei dati – sarà il metro del giudizio dei mercati.