ब्राजील का सरकारी कर्ज पांच साल के उच्चतम स्तर पर, ब्याज बोझ 2016 के बाद सबसे अधिक
मई में सकल ऋण जीडीपी के 81.1% पर पहुंच गया, जबकि 12-महीने का ब्याज व्यय 8.48% रहा, जो उभरते बाजारों के औसत से काफी ऊपर है।
ब्राजील का सार्वजनिक ऋण मई 2026 में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 81.1% तक बढ़ गया, जो अप्रैल के 80.2% से 0.9 प्रतिशत अंक अधिक है और अक्टूबर 2022 के बाद का सर्वोच्च स्तर है। केंद्रीय बैंक द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, यह वृद्धि मुख्यतः 107.5 अरब रियास के मासिक ब्याज भुगतान से प्रेरित थी, जिसने 12-महीने के ब्याज बोझ को जीडीपी के 8.48% पर पहुंचा दिया—फरवरी 2016 के बाद का सबसे ऊंचा आंकड़ा, जब देश गंभीर मंदी में था। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की माप के अनुसार, जिसमें केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट पर रखे गए सभी ट्रेजरी बांड शामिल होते हैं, सकल ऋण 94.3% तक पहुंच गया।
यह ऋण विस्तार उच्च ब्याज दरों और प्राथमिक घाटे के संयुक्त प्रभाव से हुआ। मई में समेकित सार्वजनिक क्षेत्र ने 56.1 अरब रियास का प्राथमिक घाटा दर्ज किया, जो बाजार की उम्मीदों से अधिक था। इसमें केंद्र सरकार का 55.2 अरब रियास का घाटा शामिल था, जबकि राज्यों और नगर पालिकाओं का घाटा 1.2 अरब रियास रहा; सार्वजनिक उपक्रमों ने मामूली अधिशेष दर्ज किया। वर्ष 2026 के पहले पांच महीनों में संचयी प्राथमिक घाटा 24.9 अरब रियास (जीडीपी का 0.45%) रहा, जो पिछले वर्ष की समान अवधि के 69.1 अरब रियास के अधिशेष के विपरीत है। यह गिरावट मुख्यतः न्यायिक आदेशों के भुगतान में तेजी से जुड़ी है।
निवेशकों की प्रतिक्रिया में जोखिम प्रीमियम ऊंचा बना हुआ है, क्योंकि ब्राजील का ऋण स्तर आईएमएफ द्वारा 2026 के लिए उभरती और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के 77.2% के औसत अनुमान से काफी अधिक है। इसके विपरीत, रूस का बाह्य ऋण 1 अप्रैल 2026 को संशोधित होकर 299.1 अरब डॉलर रह गया, जो पूर्व अनुमान 308.8 अरब डॉलर से कम है, जो वैश्विक ऋण गतिशीलता में भिन्नता को दर्शाता है। ब्राजील में, 14.25% की बुनियादी ब्याज दर (सेलिक) ऋण सेवा लागत को बढ़ा रही है; केंद्रीय बैंक के अनुकरण के अनुसार, सेलिक में 1 प्रतिशत अंक की कमी से 12 महीनों में शुद्ध ऋण में 65 अरब रियास की कमी आएगी।
राजकोषीय दृष्टिकोण से, सरकार का लक्ष्य 2025 में जीडीपी के 0.25% का प्राथमिक घाटा रखने का है, जिसमें 0.25 प्रतिशत अंक की सहन सीमा है। हालांकि, मई तक का घाटा पहले ही इस लक्ष्य के निकट पहुंच गया है, जिससे वर्ष की शेष अवधि में राजकोषीय अनुशासन पर दबाव बढ़ेगा। अगला ध्यान देने योग्य बिंदु केंद्रीय बैंक की अगली मौद्रिक नीति बैठक होगी, जहां सेलिक दर पर निर्णय ऋण गतिशीलता और निवेशक धारणा दोनों को प्रभावित करेगा।
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ब्राजील का सकल सार्वजनिक ऋण मई में सकल घरेलू उत्पाद का 81.1% तक पहुँच गया, जो पाँच वर्षों में सबसे ऊँचा स्तर है और बाज़ार के अनुमानों से अधिक है। ब्याज भुगतान 2016 के बाद सबसे भारी बोझ बन गया, जो प्राथमिक घाटे और लगातार ऊँची दरों से प्रेरित था। केंद्रीय बैंक के आँकड़े राजकोषीय खातों के स्थिर किंतु निरंतर क्षरण की ओर इशारा करते हैं।
ब्राजील का बढ़ता कर्ज उभरते बाजारों के लिए खतरे की घंटी बजा रहा है। 2016 के बाद सबसे ऊँची ब्याज लागत और बढ़ते प्राथमिक घाटे के साथ, ब्रासीलिया निवेशक विश्वास खोने का जोखिम उठा रहा है। दर्दनाक सुधारों के बिना राजकोषीय दिशा अस्थिर लगती है, और समय समाप्त हो रहा है।
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