Le baril de Brent a bondi de plus de 3 % lundi 20 juillet, dépassant les 90 dollars pour la première fois depuis le 11 juin, tandis que le brut américain WTI s’installait au-dessus de 84 dollars. Cette flambée, qui prolonge une hausse hebdomadaire de près de 16 %, est la conséquence directe de l’intensification des hostilités entre Washington et Téhéran. Pour la neuvième nuit consécutive, l’armée américaine a mené des frappes contre des centres de commandement et des sites de lancement iraniens, en représailles à la mort de trois de ses soldats en Jordanie et en Irak. En riposte, l’Iran a visé des infrastructures pétrolières au Koweït et à Bahreïn, et la Garde révolutionnaire a annoncé l’explosion de deux pétroliers dans le détroit d’Ormuz.

Le détroit, par où transite habituellement un cinquième du commerce mondial de pétrole, est devenu le point névralgique de l’affrontement. Les États-Unis y imposent un blocus naval des ports iraniens, tandis que Téhéran déclare cibler tout navire ne respectant pas ses règles de navigation. Selon les données de la Bourse de Londres, seuls quatre bâtiments ont franchi le passage dimanche, contre huit la veille, et au moins trois pétroliers ont été contraints de rebrousser chemin. Les marchés redoutent désormais un scénario de double étranglement : des sources proches du dossier ont confié à Reuters que l’Iran aurait demandé au mouvement yéménite Ansar Allah de se tenir prêt à fermer le détroit de Bab el-Mandeb, porte d’entrée de la mer Rouge, en cas de frappes américaines sur ses infrastructures énergétiques.

Les répercussions dépassent le seul marché pétrolier. En Europe, le prix du gaz naturel a grimpé de 4 %, alimentant les craintes d’une résurgence inflationniste sur un continent encore très dépendant des importations énergétiques. Le Fonds monétaire international a prévenu qu’une prolongation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient nuirait à la croissance mondiale et accentuerait les pressions sur les prix. À Wall Street, les stratèges de Quantum Strategy recommandent de conserver des positions longues sur le Brent avec un objectif de 95 à 105 dollars, estimant que les stocks mondiaux, au plus bas depuis cinq ans, pourraient devenir critiques dès septembre. Les analystes de Barclays jugent pour leur part que les marchés restent « trop complaisants » face au risque de pénurie.

Les places asiatiques ont réagi de manière contrastée : Hong Kong et Shanghai ont progressé, portées par l’espoir de nouvelles mesures de soutien à l’économie chinoise, tandis que Séoul a chuté de plus de 4 %, contraignant les autorités à activer le mécanisme de suspension temporaire des échanges. Le dollar s’est renforcé face aux principales devises, les investisseurs se tournant vers les valeurs refuges. La Réserve fédérale américaine, qui se réunit le 29 juillet, se trouve désormais face à un dilemme : une énergie plus chère pourrait compromettre la trajectoire de désinflation et retarder les baisses de taux attendues, alors même que les marchés évaluent désormais à 53 % la probabilité d’un nouveau tour de vis monétaire en septembre.