Les expéditions mondiales de smartphones ont chuté de 11 % au deuxième trimestre 2026, atteignant leur niveau le plus bas depuis 2013, selon les estimations préliminaires du cabinet Counterpoint Research. Ce recul brutal est directement lié à la pénurie de puces mémoire, dont les prix ont grimpé jusqu’à 400 % pour certains composants, d’après les économistes de JPMorgan Chase. Les fournisseurs de semi-conducteurs, en donnant la priorité aux commandes massives des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle, ont réduit l’offre disponible pour l’électronique grand public, forçant les fabricants à répercuter ces hausses sur les prix de vente.

La mécanique est désormais bien identifiée : les géants de la tech américains – Meta, Amazon, Microsoft, Alphabet – prévoient d’investir plus de 700 milliards de dollars cette année dans les infrastructures d’IA, principalement des centres de données. Cette demande insatiable en mémoire DRAM et NAND assèche le marché et renchérit le coût des ordinateurs portables, des consoles de jeux et des téléphones. Apple a déjà augmenté ses prix de 15 à 25 %, tandis que Microsoft, Sony, Dell et HP ont suivi. En conséquence, les consommateurs, notamment sur les segments d’entrée et de milieu de gamme, reportent leurs achats ou se tournent vers des modèles plus anciens, accentuant la contraction du marché.

L’annonce par Meta d’un doublement de la capacité de son centre de données en Louisiane, portant l’investissement à plus de 50 milliards de dollars, illustre l’ampleur de la dynamique. Pourtant, la société a simultanément fait savoir qu’elle envisageait de revendre une partie de sa capacité de calcul « excédentaire », semant le doute sur le taux d’utilisation réel des infrastructures déjà déployées. Les marchés ont réagi de manière contrastée : l’action Meta a bondi de près de 9 %, tandis que les valeurs des fabricants de puces comme Micron et AMD ont nettement reculé. Ce découplage suggère que les investisseurs commencent à évaluer non plus seulement l’ampleur des dépenses, mais leur rendement effectif.

Le financement de cette expansion repose sur un endettement record. Six entreprises – Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia, Oracle et SpaceX – ont émis 244 milliards de dollars d’obligations au premier semestre, soit plus du double de l’année précédente. Cette ponction sur les marchés de capitaux entre en concurrence directe avec les besoins de financement des États et des économies émergentes. Parallèlement, la pression sur les prix de l’électricité et des composants alimente l’inflation sous-jacente, que les analystes d’Evercore ISI estiment pouvoir augmenter d’un demi-point de pourcentage d’ici la fin de l’année, compliquant la tâche de la Réserve fédérale. Le prochain jalon à surveiller sera la publication de l’indice des prix à la consommation américain, qui pourrait confirmer l’impact de ces tensions sur la trajectoire des taux d’intérêt.