Las peticiones iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos descendieron a 215.000 en la semana concluida el 4 de julio, 2.000 menos que la cifra revisada de la semana anterior y por debajo de las proyecciones de analistas, que oscilaban entre 217.000 y 220.000 solicitudes. El promedio móvil de cuatro semanas, que suaviza la volatilidad, bajó en 3.750 hasta situarse en 218.750. En contraste, las solicitudes continuadas —que miden a quienes siguen recibiendo la prestación— aumentaron en 8.000, alcanzando 1,81 millones en la semana del 27 de junio. Desde Washington se interpreta esta combinación como una señal de que los despidos se mantienen en mínimos históricos, pero el ritmo de nuevas contrataciones pierde impulso.

El informe oficial de empleo de junio, publicado la semana anterior, ya había reflejado esa dualidad: los empleadores sumaron apenas 57.000 puestos de trabajo, menos de la mitad que en mayo, y la tasa de desempleo bajó al 4,2 % principalmente porque muchas personas abandonaron la búsqueda activa de empleo. Analistas en Buenos Aires advierten que la solidez de los datos de solicitudes iniciales podría alejar la posibilidad de un recorte de tipos de interés en el corto plazo, en un contexto donde la Reserva Federal mantiene las tasas en la banda del 3,50 %-3,75 % y las minutas de su reunión de junio revelaron una creciente preocupación por la inflación, con varios miembros abiertos a un eventual aumento antes de fin de año.

La cautela empresarial se atribuye a múltiples factores. Los aranceles impuestos por la administración Trump, la reducción de la fuerza laboral federal y el efecto persistente de las altas tasas de interés han llevado a compañías como Microsoft —que anunció 4.800 despidos, el 2,1 % de su plantilla global—, Verizon, UPS, Amazon, Disney, Starbucks y Walmart a recortar personal. Desde São Paulo, economistas señalan que el mercado laboral se encuentra estancado en una dinámica de “contrataciones lentas y despidos masivos lentos”, y que el repunte de las solicitudes continuadas refleja en parte distorsiones estacionales vinculadas a las vacaciones escolares, que dificultan el ajuste de los datos. En Londres, se subraya que la tibia contratación de junio contrarresta las preocupaciones previas sobre el impacto de la guerra en Irán en un mercado laboral que ya mostraba fragilidad.

La próxima decisión de tipos de la Reserva Federal, prevista para el 30 de julio, se perfila como el siguiente hito para calibrar la dirección de la política monetaria. Hasta entonces, los inversores seguirán atentos a los datos semanales de desempleo y a cualquier señal de que la desaceleración de la contratación se traslade a un aumento significativo de los despidos.