La colocación de recibos de depósito estadounidenses (ADR) de SK Hynix en el Nasdaq, valorada en 26.500 millones de dólares, se convirtió el viernes en la mayor oferta de una empresa extranjera en la historia de Estados Unidos y la segunda mayor a nivel mundial, solo por detrás del récord de SpaceX. La operación, con una sobredemanda superior a siete veces, fijó un precio de 149 dólares por ADR y las indicaciones previas a la apertura apuntaban a un alza de hasta el 21%, reflejo de un fuerte apetito inversor por la exposición directa a la cadena de suministro de inteligencia artificial.

El mecanismo detrás de esta demanda es la posición dominante de SK Hynix en memorias de alto ancho de banda (HBM), componentes esenciales para los procesadores gráficos de Nvidia y AMD. La empresa controla más de la mitad del mercado global de HBM y ha visto dispararse sus ingresos y su capitalización bursátil, que superó el billón de dólares en mayo. Analistas en Seúl señalan que la cotización en Estados Unidos busca reducir la brecha de valoración frente a su rival Micron, ya que la firma surcoreana cotiza a un múltiplo de beneficios futuros inferior, pese a su liderazgo tecnológico.

El impacto se sintió con fuerza en los mercados asiáticos: el índice Kospi de Corea del Sur, epicentro del rally de la IA, subió más de un 2,5% y el Nikkei japonés avanzó un 1,2%, impulsado también por comentarios del ministro de Finanzas nipón sobre posibles repatriaciones de capital que fortalecieron al yen. En contraste, las bolsas europeas mostraron cautela, con el Stoxx 600 prácticamente plano, mientras los inversores en Fráncfort y París sopesaban el alivio parcial de las tensiones entre Estados Unidos e Irán tras declaraciones del presidente Trump sobre la continuidad de las negociaciones, pese al fin del alto el fuego.

Desde la óptica de los mercados energéticos, el petróleo Brent rondó los 76 dólares por barril, encaminándose a una subida semanal del 5% pero cediendo la mayor parte de las ganancias acumuladas desde el inicio del conflicto en febrero. Operadores en Singapur y Sídney destacaron la resiliencia de los inversores ante los riesgos geopolíticos, atribuyéndola al impulso del sector tecnológico, que concentra la atención de cara a la temporada de resultados corporativos.

El siguiente hito factual será la publicación de los datos de inflación estadounidense de junio y el inicio de la temporada de resultados del segundo trimestre, con los grandes bancos como protagonistas. Los analistas proyectan un crecimiento de las ganancias del S&P 500 cercano al 24% interanual, concentrado en el sector tecnológico, lo que pondrá a prueba las elevadas valoraciones actuales y la sostenibilidad del ciclo inversor en infraestructura de inteligencia artificial.