El gobierno surcoreano elevó su previsión de crecimiento económico para 2026 del 2% al 3%, superando las proyecciones del FMI, la OCDE y el Banco Asiático de Desarrollo, que la situaban en el 2,6%. La revisión, presentada en el programa de política económica del segundo semestre, se sustenta en un alza del 40% de las exportaciones, impulsada por la expansión global de la inteligencia artificial y la demanda de chips de memoria de alto ancho de banda. El ministerio de Finanzas espera un superávit por cuenta corriente histórico de 290.000 millones de dólares y un aumento del 5% en la inversión en equipos, concentrada en el sector de semiconductores. Al mismo tiempo, la previsión de inflación se elevó al 2,6% por el impacto de los precios del petróleo, y el banco central ha señalado la posibilidad de una subida de tipos en su reunión del 16 de julio.

El dinamismo industrial tiene su epicentro en Samsung Electronics y SK hynix, cuyos chips de memoria son esenciales para los procesadores de IA. Ambas compañías participan en un plan de inversión público-privada de 540.000 millones de dólares para construir un centro de semiconductores en el suroeste del país, con el objetivo de reducir las desigualdades regionales. El presidente Lee Jae Myung ha calificado el aumento de la recaudación fiscal derivado de estos beneficios como una “ventana de oro” para crear un fondo de respuesta futura que canalice recursos hacia industrias emergentes, juventud, desarrollo regional y educación.

Esa euforia macroeconómica contrasta con la convulsión financiera: el índice KOSPI ha entrado en mercado bajista al ceder un 25% desde su máximo histórico de 9.114 puntos, aunque aún acumula una subida cercana al 60% en el año. La corrección está alimentada por el desapalancamiento forzoso de inversores minoristas que utilizaron crédito para comprar acciones. La deuda de margen alcanzó un récord de 38 billones de wones, concentrada en Samsung Electronics y SK hynix, que juntas representan más de la mitad de la capitalización del índice. Con la caída de los precios, unos 120.000 inversores recibieron requerimientos de garantía adicional y entre 32.000 y 36.000 cuentas fueron liquidadas de forma forzosa, lo que agravó las ventas y provocó siete activaciones del mecanismo de suspensión de cotizaciones en lo que va de año.

Desde Seúl, los supervisores financieros han anunciado que vigilarán los productos cotizados de una sola acción y las operaciones apalancadas, mientras el Banco de Corea evalúa si estos instrumentos distorsionan el mercado. Varias sociedades de valores han endurecido las condiciones de préstamo. El próximo hito será la decisión de tipos de interés del banco central el 16 de julio, que podría enfriar aún más el ánimo inversor si se materializa el alza para contener una inflación que ya supera la meta oficial del 2%.