El banco central de la India ha dado el paso formal para introducir billetes de polímero, al invitar a fabricantes globales a presentar ofertas por el sustrato plástico con elementos de seguridad. La subsidiaria de impresión de la Reserva Federal india, BRBNMPL, estima una demanda inicial de 68.000 resmas de polipropileno orientado biaxialmente para una prueba piloto con denominaciones de 10 y 20 rupias. La licitación, cuyas ofertas se reciben hasta el 18 de agosto, impone condiciones estrictas: los postores no pueden abastecerse de materias primas ni tener vínculos operativos con China o Pakistán, y deben acreditar al menos tres años de suministro a bancos centrales. El objetivo declarado es combatir el deterioro acelerado del papel moneda —casi doscientos mil billetes dañados se retiran anualmente— y elevar las barreras contra la falsificación, que según datos oficiales ha crecido en los billetes de alta denominación.

La iniciativa desató una controversia política inmediata. El exministro principal de Uttar Pradesh y líder opositor Akhilesh Yadav acusó al gobierno de Narendra Modi de querer privatizar un componente sensible de la soberanía monetaria, calificando la licitación de mero formalismo para favorecer a socios comerciales. Desde Nueva Delhi, analistas señalan que la externalización del sustrato no equivale a privatizar la emisión, pero reconocen que la sensibilidad del tema obligará al banco central a extremar la transparencia en el proceso de selección.

En paralelo, otras economías emergentes ajustan sus instrumentos para enfrentar desafíos distintos. En la Argentina, donde la inflación proyectada para 2026 ronda el 30 % anual, los plazos fijos tradicionales que rinden entre 17 % y 20 % han perdido atractivo. Asesores financieros en Buenos Aires reportan un giro de los ahorristas conservadores hacia bonos que ajustan por el coeficiente de estabilización de referencia (CER) y, cada vez más, hacia los bonos duales CER/Tamar, que pagan la mejor alternativa entre inflación y tasa mayorista. Estos títulos, con vencimientos hasta 2030, ofrecen cobertura sin resignar liquidez inmediata, aunque su rendimiento real depende de la velocidad de la desinflación y de la evolución de las tasas de interés.

En Irán, el banco central presentó un certificado de depósito especial en moneda extranjera con el propósito de canalizar los dólares que los hogares y las empresas mantienen fuera del sistema financiero hacia proyectos productivos. El instrumento promete devolver el capital y los intereses en divisas, con garantía de un banco comercial. Sin embargo, un académico de la Universidad de Teherán advirtió que la desconfianza pública y el motivo precautorio de la tenencia de divisas —proteger el valor del patrimonio frente a la volatilidad del rial— limitan la probabilidad de una adhesión masiva. La experiencia previa de depósitos en moneda extranjera y de instrumentos bursátiles fallidos refuerza ese escepticismo.

El próximo hito concreto será el cierre de la licitación india el 18 de agosto. Si las pruebas de campo con los billetes de 10 y 20 rupias resultan exitosas, una introducción más amplia podría comenzar en 2027. Mientras tanto, en Buenos Aires los inversores seguirán monitoreando el diferencial entre la inflación real y las tasas de los bonos duales, y en Teherán la atención se centrará en la tasa de suscripción inicial de los certificados en divisas, un termómetro de la confianza en un esquema que busca movilizar recursos por fuera del circuito bancario tradicional.