Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat seine Prognose für das weltweite Wirtschaftswachstum im Jahr 2026 von 3,1 auf 3,0 Prozent gesenkt. Gleichzeitig hob er die Inflationserwartung für dieses Jahr um 0,3 Prozentpunkte auf 4,7 Prozent an. Die leichte Abwärtskorrektur spiegelt die Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten wider, die durch eine beschleunigte Nachfrage im globalen Technologiezyklus – getrieben von Fortschritten bei künstlicher Intelligenz – nur teilweise aufgefangen werden. Für 2027 erwartet der Fonds eine Erholung auf 3,4 Prozent, womit das Vorkriegsniveau kumulativ nahezu wieder erreicht würde.

Die Belastung geht vor allem vom Energiepreisschock aus. Seit der Sperrung der Straße von Hormuz Ende Februar liegen die Ölpreise rund 32 Prozent über dem Vorjahresniveau. Die IWF-Basisprognose unterstellt eine schrittweise Wiedereröffnung der Wasserstraße ab Mitte Juli und eine Normalisierung bis März 2027. Die Freigabe strategischer Reserven und eine gesteigerte Energieeffizienz haben Versorgungsengpässe bisher abgemildert, doch die Transmission auf die Verbraucherpreise ist noch nicht abgeschlossen. Die seit Anfang 2024 laufende Disinflation ist damit vorerst zum Stillstand gekommen.

Die Wirkung entfaltet sich asymmetrisch. Energieexporteure außerhalb der Konfliktzone – darunter Brasilien, dessen Wachstumsprognose der IWF kräftig auf 2,4 Prozent anhob – profitieren von verbesserten Terms of Trade. Volkswirtschaften, die tief in die KI-Wertschöpfungskette integriert sind, verzeichnen selbst als Energieimporteure eine robuste Aktivität; so blieb die US-Prognose mit 2,3 Prozent unverändert, und für China wurde sie leicht auf 4,6 Prozent angehoben. Dagegen schwächt sich das Wachstum in energieimportierenden Ländern mit geringer Technologiebeteiligung ab. Der Euroraum wird 2026 nur um 0,9 Prozent wachsen, Mexiko um 1,2 Prozent. Besonders hart trifft es die Region Naher Osten und Zentralasien, deren Prognose um 1,2 Punkte auf 0,7 Prozent gesenkt wurde.

Die Risiken bleiben abwärtsgerichtet. Eine Wiederaufnahme der Kampfhandlungen – die USA erklärten das Waffenstillstandsabkommen mit Iran am Mittwoch für beendet – könnte die Rohstoffpreisvolatilität verlängern, Lieferketten weiter stören und die Finanzierungsbedingungen verschlechtern. Hinzu kommen die Gefahr einer beschleunigten Handelsfragmentierung und mögliche Korrekturen an den von KI-Erwartungen getriebenen Aktienmärkten. Der IWF betont, dass die Weltwirtschaft den Schock bisher besser verkraftet hat als befürchtet, warnt jedoch, dass die Puffer durch aufgebrauchte Reserven nun geringer sind. Der weitere Verlauf hängt entscheidend davon ab, ob die angenommene schrittweise Normalisierung der Energietransporte tatsächlich eintritt.