Die globalen Aktienmärkte erlebten am Freitag eine scharfe Korrektur, ausgelöst von einem Ausverkauf bei Technologie- und Halbleiterwerten. Bereits am Donnerstag hatte die US-Technologiebörse Nasdaq 1,47 Prozent verloren, nachdem Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) trotz Rekordgewinnen eine deutliche Erhöhung der Investitionsausgaben auf 60 bis 64 Milliarden Dollar angekündigt und Alphabet einen Aufschub seines KI-Modells Gemini 3.5 Pro vermeldet hatte. Der Philadelphia Semiconductor Index brach um 4,3 Prozent ein. Die Verkaufswelle setzte sich am Freitag in Asien fort: Der Taiex in Taiwan stürzte um über 6 Prozent ab, der japanische Nikkei 225 verlor rund 4 Prozent, und auch die Börsen in Shanghai und Hongkong gaben deutlich nach. Südkorea, dessen Markt feiertagsbedingt geschlossen blieb, reagierte mit einem vorübergehenden Verbot neuer ETF-Notierungen auf Technologiewerte, um die Volatilität einzudämmen.

Hinter der Korrektur stehen wachsende Zweifel an der Nachhaltigkeit des KI-Booms. Die massiven Kapitalaufwendungen der Chipkonzerne nähren die Sorge, dass sich die Investitionen nicht in absehbarer Zeit in entsprechenden Erträgen niederschlagen. Analysten verweisen auf eine mögliche Überkapazität im KI-Aufbau und auf die Frage, ob der Zyklus seinen Höhepunkt bereits erreicht hat. Gleichzeitig belastet die erneute militärische Eskalation im Nahen Osten die Risikobereitschaft. Nach US-Luftangriffen auf iranische Militäranlagen erklärte Teheran, seinerseits Ziele in der Golfregion attackiert zu haben. Die Drohung der Huthi-Rebellen, saudische Ölanlagen ins Visier zu nehmen, verschärfte die Lage zusätzlich.

Die geopolitischen Spannungen trieben die Ölpreise kräftig an. Die Sorte Brent stieg am Freitag auf über 85 Dollar je Barrel, und sowohl Brent als auch US-Rohöl WTI steuerten auf einen Wochengewinn von mehr als 11 Prozent zu – den stärksten Anstieg seit April. Dies nährt Inflationssorgen und könnte die Geldpolitik der US-Notenbank beeinflussen. Vertreter der Federal Reserve, darunter die Präsidenten von Kansas City und Dallas, äußerten sich zuletzt besorgt über den Preisauftrieb und signalisierten die Bereitschaft zu weiteren Zinserhöhungen. An den Devisenmärkten hielt sich der Dollar stabil, während der japanische Yen nahe einem 40-Jahres-Tief notierte und Finanzminister Katayama verbale Interventionen vornahm.

In Europa fielen die Verluste vergleichsweise moderat aus, da der Technologiesektor hier ein geringeres Gewicht hat. Der Euro Stoxx 50 gab um 0,8 Prozent nach, der DAX verlor 0,3 Prozent. Die weitere Entwicklung hängt nun maßgeblich davon ab, ob sich die Lage im Nahen Osten beruhigt und ob die Technologiewerte eine Stabilisierung finden. Die kommenden Tage dürften zeigen, ob die fundamentalen Daten der KI-Unternehmen die hohen Bewertungen rechtfertigen können oder ob die Korrektur an Tiefe gewinnt.