Die deutsche Industrie hat im Mai ein unerwartetes Produktionsplus von 0,9 Prozent verzeichnet, wie das Statistische Bundesamt mitteilte. Getrieben wurde der Anstieg vor allem von der Automobilbranche mit einem Volumenplus von 3,6 Prozent und dem Maschinenbau mit 1,3 Prozent. ING-Analyst Carsten Brzeski führte die Widerstandsfähigkeit auch auf Verwerfungen im Welthandel zurück: „Einige Branchen oder Unternehmen scheinen vom Krieg im Nahen Osten profitiert zu haben, da asiatische Konkurrenten stärker von der Schließung der Straße von Hormus getroffen wurden.“ Die strategische Wasserstraße war während des Konflikts zwischen Iran und den USA blockiert; ein im vergangenen Monat unterzeichnetes Memorandum of Understanding ermöglichte die Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs. Im weniger volatilen Dreimonatsvergleich legte die Produktion indes nur um 0,1 Prozent zu und lag im Mai um acht Prozent unter dem Monatsdurchschnitt des Jahres 2021.

Finanzminister Lars Klingbeil bezifferte die gesamtwirtschaftlichen Kosten des Konflikts in Berlin deutlich: Der Krieg habe die für dieses Jahr erhoffte wirtschaftliche Erholung halbiert und die Regierung zu schwierigen finanzpolitischen Schritten gezwungen, darunter die Verschiebung von Schuldentilgungen. Die Zahlen aus den Werkshallen stehen damit in einem gespaltenen Bild: Während einzelne Sektoren kurzfristig von Lieferkettenverlagerungen profitieren, bleibt die konjunkturelle Grunddynamik schwach.

In Madrid beschloss der Ministerrat unterdessen einen Ausgabenrahmen von 226.032 Millionen Euro für das Jahr 2027 – ein Anstieg um 6,6 Prozent und ein neuer Höchstwert. Da die Mittel aus dem europäischen Wiederaufbaufonds im August auslaufen, wird das Budget erstmals seit 2021 vollständig national finanziert; ohne die EU-Gelder beträgt der Zuwachs 4,6 Prozent. Finanzminister Arcadi España sprach von „sozial ambitionierten und fiskalisch verantwortungsvollen“ Haushalten. Die gleichzeitig verabschiedete Stabilitätssendung sieht einen Rückgang des gesamtstaatlichen Defizits auf 1,8 Prozent des Bruttoinlandsprodukts im kommenden Jahr vor, bei einer Schuldenquote von 97,6 Prozent. Ermöglicht wird der expansive Kurs durch zweistellig wachsende Steuereinnahmen.

Erstmals öffnete die Regierung zudem die Tür für asymmetrische Defizitziele der Autonomen Gemeinschaften. Auf Vorschlag Kataloniens soll Regionen mit strukturell höherem Finanzbedarf – genannt wurden Valencia und Murcia – ein größerer Anteil des für die Länder vorgesehenen Defizits von 0,1 Prozent der Wirtschaftsleistung zugestanden werden. Die von der konservativen Volkspartei geführten Regionen lehnten den gesamten Stabilitätspfad ab. Die Zustimmung des Kongresses am 14. Juli gilt als unsicher, da die katalanische Junts bereits früher Widerstand signalisierte. Scheitert die Sendung auch in einer zweiten Abstimmung am 23. Juli, treten die mit Brüssel vereinbarten Defizitziele in Kraft. Der Ausgabenrahmen selbst bedarf keiner parlamentarischen Bestätigung.