Das brasilianische Leistungsbilanzdefizit hat sich im Mai 2026 mit 3,185 Milliarden US-Dollar als überraschend niedrig erwiesen. Ökonomen hatten im Mittel mit einem Fehlbetrag von 4,2 Milliarden Dollar gerechnet; im Vorjahresmonat waren es noch 3,3 Milliarden Dollar gewesen. Über zwölf Monate summiert sich das Defizit auf 64,1 Milliarden Dollar, was 2,6 Prozent des Bruttoinlandsprodukts entspricht – der niedrigste Wert seit Oktober 2024. Die brasilianische Zentralbank führt die Verbesserung auf einen robusten Handelsüberschuss von 7 Milliarden Dollar zurück, der gestiegene Importe um 5,9 Prozent mehr als ausglich.

Die Zusammensetzung der Kapitalströme offenbart indes ein gemischtes Bild: Ausländische Direktinvestitionen (ADI) verzeichneten mit netto 8,0 Milliarden Dollar den höchsten Mai-Wert seit Jahren und übertrafen die Prognosen deutlich – ein Hinweis auf anhaltendes Vertrauen in den Standort Brasilien. Dagegen zogen Portfolioanleger per saldo 5,5 Milliarden Dollar ab, vor allem aus inländischen Rentenpapieren und Aktien. Aus Sicht der Zentralbank spiegelt dies eine Neubewertung von Schwellenländerrisiken im Umfeld globaler Zins- und Währungsunsicherheiten wider.

Die brasilianische Entwicklung reiht sich in einen fiskalischen Spannungsbogen mehrerer Schwellenländer ein. In Kolumbien warnte das unabhängige CARF-Gremium, die Regierung unterstelle bei den Staatseinnahmen zu optimistische Annahmen und unterschätze den Anstieg der Staatsverschuldung, die 61 Prozent des BIP erreichen dürfte. Ohne deutliche Ausgabenkürzungen oder eine erneute Steuerreform drohe das Haushaltsdefizit 2026 auf 4,1 Prozent des BIP anzuschwellen. Auch Marokko meldete für Mai ein auf 30,1 Milliarden Dirham ausgeweitetes Budgetdefizit, getrieben von höheren laufenden Ausgaben.

Für Anleger mit Engagement in den großen Emerging Markets bleibt die nächste Wegmarke der brasilianische Arbeitsmarktbericht (Pnad Contínua) im Zusammenspiel mit den US-Inflationserwartungen der Universität Michigan. Sie geben Aufschluss darüber, ob die Zentralbank in Brasília ihren Lockerungskurs fortsetzen kann oder Kapitalabflüsse aus Schwellenländern weiter zunehmen.