O presidente da Reserva Federal dos Estados Unidos, Kevin Warsh, anunciou perante o Congresso a criação de forças-tarefa que irão rever a forma como o banco central conduz a política monetária há quase vinte anos. Em dois dias de testemunhos, Warsh manifestou insatisfação com as atuais métricas de inflação, que considerou “imperfeitas para medir o comportamento da inflação subjacente”, e deu um prazo de seis meses para que os grupos apresentem as suas análises. A iniciativa foi recebida com atenção no Médio Oriente, onde a imprensa sublinhou a abertura de uma “caixa negra” de políticas que remontam à crise financeira de 2008.

A revisão abrangerá tanto a gestão da taxa de juro de referência como a estrutura do balanço do Fed, atualmente na ordem dos 6,8 biliões de dólares. Warsh afastou a hipótese de um regresso integral ao modelo de reservas escassas anterior a 2008, mas admitiu a existência de “outros modelos sustentáveis”. Sublinhou que quaisquer alterações serão graduais e comunicadas com antecedência, rejeitando movimentos bruscos que possam desestabilizar os mercados. Em Ottawa, o Banco do Canadá manteve a taxa diretora em 2,25%, com a instituição a avaliar que as expectativas de inflação de longo prazo permanecem bem ancoradas, um sinal de que outras economias desenvolvidas observam com cautela o debate em Washington.

Questionado sobre a relação com a Casa Branca, Warsh afirmou que o presidente Donald Trump “não tentou influenciar a condução da política monetária” e que, se tal acontecesse, continuaria a fazer o seu trabalho. O líder do Fed recusou partilhar o conteúdo de conversas com Trump, mas revelou encontros semanais com o secretário do Tesouro, Scott Bessent. Sobre o mercado de trabalho, considerou que “parece bem”, enquanto a inflação exige vigilância. Apesar da queda do índice de preços no consumidor em junho, Warsh advertiu que não se deve tirar conclusões de um único dado e reiterou que o comité “não tolera uma inflação persistentemente elevada”.

O testemunho abordou ainda o impacto da inteligência artificial, que o banco central trata como um choque de oferta. Warsh estimou ganhos de produtividade e de salários, e considerou que uma variação pontual dos preços não é necessariamente inflacionária, pois a oferta pode responder. A imprensa económica brasileira notou que o Fed coloca a IA no centro da sua análise, num momento em que o investimento empresarial em equipamento cresceu 8% e o gasto em tecnologia de ponta subiu 25% no último ano. O próximo marco factual será a apresentação das conclusões das forças-tarefa dentro de seis meses, que poderá redefinir os instrumentos da política monetária americana.