O Fundo Monetário Internacional (FMI) reviu em baixa a projeção de crescimento da economia mundial para 3,0% em 2026, menos 0,1 pontos percentuais do que o estimado em abril, e elevou a previsão de inflação global para 4,7%, um aumento de 0,3 pontos. A atualização do World Economic Outlook, divulgada a 8 de julho, atribui a moderação ao impacto da guerra no Médio Oriente, parcialmente compensado pela aceleração do ciclo tecnológico impulsionado pela inteligência artificial. O preço médio do petróleo foi projetado em 89 dólares por barril, assumindo uma reabertura gradual do Estreito de Ormuz a partir de meados de julho.

A economia global navega entre dois choques opostos: a oferta negativa do conflito entre EUA, Israel e Irão, que elevou custos energéticos e interrompeu cadeias de abastecimento, e a procura positiva da adoção de IA, que sustenta investimento e exportações. O FMI considera que o impacto da guerra foi mais contido do que o temido, mas a desinflação estagnou. Os efeitos são assimétricos: exportadores de energia fora da zona de conflito beneficiam; economias integradas nas cadeias tecnológicas, como a Malásia (crescimento de 4,7%), mantêm dinamismo; importadores de energia com participação limitada no ciclo tecnológico, incluindo muitos países de baixo rendimento, enfrentam enfraquecimento.

Na perspetiva de Washington, os EUA, exportador líquido de energia, transferiram custos da guerra sem prejudicar o crescimento — o S&P 500 subiu 9% desde fevereiro. A Europa evita a recessão, mas sofre com indústria débil e reservas de gás baixas antes do inverno, o que pode acelerar pressões nos preços. No Cairo, o FMI reduziu a estimativa de crescimento do Egito para 4,4% no ano fiscal 2026/2027, citando tensões regionais e custos de financiamento, enquanto o governo mantém metas mais altas. Em contraste, Kuala Lumpur beneficia de centros de dados e da procura tecnológica.

O cenário é frágil. No mesmo dia do relatório, Trump declarou o fim do cessar-fogo e os bombardeamentos recomeçaram, ilustrando a coexistência de guerra e não-guerra. O FMI alerta que uma escalada prolongada pode gerar uma disjunção: economias ligadas à IA continuariam a crescer, enquanto nações mais pobres, dependentes de energia importada, enfrentariam escassez de combustíveis e alimentos, pois Ormuz é crucial para fertilizantes. As prioridades passam por restaurar a estabilidade de preços com comunicação clara dos bancos centrais, reconstruir reservas orçamentais e avançar com reformas para segurança energética e preparação para a IA. O próximo marco será a evolução da reabertura do Estreito e a resposta dos bancos centrais à inflação persistente.