La banca russa Sberbank ha chiuso il primo semestre del 2026 con un utile netto di 995,3 miliardi di rubli, in aumento del 20,4% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, portando la redditività del capitale al 23%. Il risultato, accompagnato dall’approvazione di un dividendo record di 37,64 rubli per azione, è stato trainato da un balzo del 25,3% dei proventi netti da interesse, saliti a 1.800 miliardi di rubli, in un contesto di forte espansione degli impieghi.

La dinamica del credito al dettaglio ha rappresentato il motore principale. Secondo i dati della banca centrale russa, a giugno l’attività creditizia retail è rimasta elevata, con un incremento mensile del portafoglio di Sberbank dell’1,6%, spinto dalla domanda di mutui agevolati. Le erogazioni ipotecarie hanno raggiunto il livello massimo da dicembre 2025, con un +1,7% mensile, per effetto del timore di un irrigidimento delle condizioni del programma di edilizia familiare dopo l’ottobre 2026. Anche i prestiti al consumo e i crediti auto hanno contribuito alla crescita, mentre il credito alle imprese ha mostrato un rallentamento, in linea con il dato aggregato di sistema.

Sul fronte della qualità degli attivi, il costo del credito si è mantenuto stabile all’1,5%, nonostante l’impatto del deprezzamento del rublo sulle rettifiche di valore. L’efficienza operativa è migliorata, con un rapporto costi/ricavi sceso al 25,7%. La raccolta diretta da clientela privata è tornata a crescere a giugno dopo la flessione di maggio, mentre i depositi delle imprese hanno registrato una contrazione legata a strategie di ottimizzazione della liquidità. Nel complesso, il sistema bancario russo mostra una tenuta della domanda di credito che, secondo gli analisti di Mosca, sarà messa alla prova nella seconda metà dell’anno dall’evoluzione dei sussidi pubblici.

In un contesto finanziario diverso, il gruppo ION Platform, controllato dal finanziere italiano Andrea Pignataro, ha riportato ricavi in crescita del 5,1% nel secondo trimestre a 634,5 milioni di dollari, con un margine operativo lordo adjusted di 448,2 milioni. L’utile netto è quasi raddoppiato rispetto al primo trimestre, toccando 150,1 milioni, mentre la leva finanziaria netta pro forma è scesa a 5,92 volte, dalle 6,04 del trimestre precedente. Il gruppo ha realizzato il 77% del programma di sinergie da 357 milioni legato al piano di rifinanziamento dell’ottobre 2025 e ha ridotto le distribuzioni alla controllante a 53 milioni, riacquistando nel semestre circa 250 milioni tra obbligazioni e prestiti.

Per Sberbank, il prossimo banco di prova sarà la tenuta della domanda di mutui una volta chiarite le nuove condizioni del programma familiare, mentre per ION Platform l’attenzione degli investitori europei resta concentrata sul completamento del percorso di riduzione della leva e sull’estrazione delle sinergie residue, in vista di un ulteriore rafforzamento della struttura patrimoniale.