L’inflazione britannica ha registrato a giugno il tasso più basso da marzo 2025, scendendo al 2,6% su base annua dal 2,8% di maggio, secondo i dati diffusi dall’Office for National Statistics. Il dato è risultato inferiore alle attese degli economisti (2,7%) e si colloca al di sotto della media dell’Unione Europea (2,9%), pur restando superiore ai livelli di Germania (2,4%) e Francia (2,0%). Su base mensile, l’indice dei prezzi al consumo è salito dello 0,1%, un ritmo più contenuto rispetto allo 0,3% di un anno fa.

Il rallentamento è stato trainato dal calo dei prezzi dei carburanti e dei generi alimentari. L’inflazione dei trasporti è scesa dal 6,8% al 5,7%, mentre quella di cibo e bevande analcoliche è passata dal 2,2% all’1,7%, il livello più basso dall’agosto 2024. Questa dinamica riflette in parte il temporaneo raffreddamento delle quotazioni del greggio seguito al cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran. Gli analisti londinesi giudicano però l’effetto di breve durata: il collasso dell’intesa preliminare e i nuovi scontri in Medio Oriente hanno già fatto risalire i prezzi del petrolio, prefigurando un’inversione di tendenza per l’inflazione nei prossimi mesi.

Il nuovo primo ministro laburista Andy Burnham, insediatosi lunedì, ha interpretato il dato come un primo segnale favorevole per la sua agenda sul costo della vita. Il cancelliere dello Scacchiere John Healey ha annunciato l’abolizione dell’IVA sulle bollette elettriche domestiche da ottobre e un tetto di due sterline per le corse in autobus da gennaio. La misura sull’elettricità, del valore di circa 850 milioni di sterline, sarà finanziata cancellando il progetto di identità digitale, nel tentativo di rassicurare i mercati sulla disciplina fiscale. Burnham eredita tuttavia un’economia strutturalmente fragile: crescita media annua inferiore all’1,5% dal 2009, debito pubblico oltre il 95% del PIL e interessi sul debito che hanno assorbito 111,2 miliardi di sterline nell’ultimo anno fiscale, comprimendo la spesa per servizi essenziali.

Le prospettive a breve termine restano incerte. L’aumento atteso del tetto regolamentato sui prezzi di luce e gas in ottobre, conseguenza del rincaro energetico globale, rischia di spingere l’inflazione oltre il 3% già a settembre e verso il 3,5% all’inizio del prossimo anno, secondo le stime di Capital Economics. Questo scenario potrebbe riaccendere le pressioni per un rialzo dei tassi d’interesse da parte della Banca d’Inghilterra, complicando il risanamento dei conti pubblici. Per l’Italia e l’Eurozona, l’evoluzione dei prezzi energetici britannici rappresenta un indicatore anticipatore delle tensioni che potrebbero propagarsi attraverso i mercati delle materie prime, in un contesto già segnato dall’impegno europeo ad aumentare la spesa per la difesa.