La corsa cinese all’autonomia nei semiconduttori e nell’intelligenza artificiale segna un punto di svolta concreto: ChangXin Memory Technologies (CXMT) ha annunciato un’offerta pubblica iniziale sulla Borsa di Shanghai che potrebbe raccogliere fino a 66,6 miliardi di yuan, equivalenti a circa 9,8 miliardi di dollari. Si tratterebbe della più grande IPO tecnologica mai realizzata nella Cina continentale, superando i 46,3 miliardi di yuan raccolti da SMIC nel 2020, e della seconda in assoluto per dimensioni nel Paese. L’operazione, il cui prezzo è stato fissato a 8,66 yuan per azione, valuta l’azienda di Hefei in un momento in cui le memorie DRAM – componenti essenziali per i server dell’IA – scarseggiano a livello globale e i prezzi salgono.

La mossa di CXMT si inserisce in un quadro più ampio di mobilitazione di capitali per la filiera cinese dell’IA. DeepSeek, la startup di Hangzhou che all’inizio del 2025 ha scosso i mercati globali con modelli a basso costo, sta preparando a sua volta un’IPO sul mercato STAR di Shanghai, con l’obiettivo di presentare la domanda entro la fine dell’anno. Parallelamente, secondo fonti vicine al dossier, l’azienda sta negoziando un nuovo round di finanziamento privato che potrebbe portare la sua valutazione a circa 500 miliardi di yuan. Il fondatore Liang Wenfeng, che ha mantenuto una quota di controllo stimata intorno al 78%, ha già investito personalmente 20 miliardi di yuan nel round di giugno, affiancato da Tencent e CATL. La sua fortuna personale è ora calcolata in 36 miliardi di dollari, cifra che lo colloca tra i primi dieci paperoni cinesi e lo rende il fondatore più ricco tra le startup di modelli di IA.

Sul fronte regolatorio, la tensione tra le due sponde del Pacifico si manifesta in modo speculare. Negli Stati Uniti, Anthropic e OpenAI hanno adottato strategie opposte nei confronti delle legislazioni statali: la prima spinge per norme via via più stringenti, partendo dalla legge californiana del 2025 che ha sostenuto per prima, mentre la seconda cerca un allineamento tra Stati per costruire un quadro federale dal basso. A Washington, intanto, il Dipartimento del Commercio ha iniziato a trattenere il rilascio dei modelli più potenti – è accaduto a giugno con Fable e Mythos di Anthropic e poi con GPT-5.6 Sol di OpenAI – per verifiche legate al rischio di uso da parte di apparati militari o di intelligence avversari. A Pechino, il Ministero del Commercio ha incontrato Alibaba, ByteDance e Z.ai per discutere restrizioni all’accesso estero ai modelli più avanzati, valutando licenze obbligatorie e la possibilità di qualificare il furto di tecnologia proprietaria come reato contro la sicurezza nazionale.

In questo scenario, il Giappone ha rivisto le proprie linee guida per le politiche sull’IA, adottate appena lo scorso dicembre, per rafforzare la cybersicurezza e ridurre la dipendenza da fornitori esteri, mentre a livello globale si moltiplicano gli studi sugli effetti cognitivi dell’uso massiccio di strumenti generativi. Una ricerca americano-britannica su 1.222 partecipanti, ancora in fase di revisione paritaria, ha osservato che l’uso di IA per risolvere esercizi di aritmetica o comprensione del testo migliora le prestazioni immediate ma riduce la capacità di persistenza e l’apprendimento a lungo termine quando gli strumenti vengono rimossi. Un altro studio del MIT del 2025 ha rilevato minori capacità di pensiero critico tra gli studenti che usano l’IA generativa per scrivere temi. I ricercatori del CNRS francese parlano di “resa cognitiva” e avvertono che il cervello, per risparmiare energia, tende a non mantenere connessioni neurali inutilizzate.

Il prossimo passaggio concreto sarà la presentazione della domanda di IPO di DeepSeek, attesa entro la fine dell’anno, mentre CXMT si appresta ad aprire le sottoscrizioni pubbliche. Sul fronte regolatorio, l’amministrazione Trump sta valutando se trasformare l’attuale sistema volontario di revisione dei modelli in un obbligo vincolante, e a Bruxelles si osserva con attenzione la proposta di Demis Hassabis, CEO di Google DeepMind, di creare un organismo pubblico-privato sul modello dell’autorità di regolamentazione finanziaria statunitense FINRA per testare i modelli di frontiera prima del rilascio.