रूसी केंद्रीय बैंक के सर्वे में महंगाई अनुमान 6.2% पर पहुंचा, नीतिगत दर में कटौती की उम्मीदें धूमिल
विश्लेषकों ने 2026 के लिए मुद्रास्फीति पूर्वानुमान 0.9 प्रतिशत अंक बढ़ाकर 6.2% कर दिया, साथ ही प्रमुख दर के अनुमान भी बढ़ाए, जिससे निकट भविष्य में मौद्रिक सहजता की संभावना क्षीण हो गई है।
रूसी केंद्रीय बैंक (सीबीआर) द्वारा कराए गए जुलाई के मैक्रोइकनॉमिक सर्वे में विश्लेषकों ने 2026 के लिए मुद्रास्फीति के अपने अनुमान को 5.3% से बढ़ाकर 6.2% कर दिया। यह एक ही महीने में 0.9 प्रतिशत अंक की तेज वृद्धि है, जो ईंधन की कीमतों में उछाल और व्यापक मूल्य दबावों के प्रति बढ़ती चिंता को दर्शाता है। साथ ही, 2026 के लिए औसत प्रमुख दर का अनुमान 14.1% से बढ़ाकर 14.5% और 2027 के लिए 10.6% से 12.2% कर दिया गया, जो यह संकेत देता है कि बाजार अब लंबे समय तक सख्त मौद्रिक नीति की अपेक्षा कर रहा है।
इस बदलाव के पीछे प्रमुख कारक ईंधन कीमतों का उपभोक्ता कीमतों में स्थानांतरण है। सीबीआर के विश्लेषकों के अनुसार, जून में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में आई तेजी का लगभग दो-तिहाई हिस्सा सब्जियों और फलों की कीमतों में विलंबित सुधार तथा ईंधन की कीमतों में तीव्र वृद्धि से आया। हालांकि इन्हें अस्थायी कारक बताया गया, लेकिन व्यवसायों की मूल्य अपेक्षाएं जुलाई में पांच महीने की गिरावट के बाद 4.4 प्रतिशत अंक उछलकर 20.2% पर पहुंच गईं, जो द्वितीयक प्रभावों के जोखिम को रेखांकित करता है। सर्वे में रूसी तेल की कर-निर्धारण कीमत का अनुमान भी $70 से घटाकर $63 प्रति बैरल कर दिया गया, जो वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में नरमी के बावजूद राजकोषीय दबाव को दर्शाता है।
इसके विपरीत, भारत में मुद्रास्फीति की तस्वीर अपेक्षाकृत नरम बनी हुई है। अप्रैल-जून तिमाही में औसत उपभोक्ता मुद्रास्फीति 3.9% रही, जो भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) के 4.2% के अनुमान से कम है। इसके चलते एएनजेड और सिटीबैंक जैसे संस्थानों ने अगस्त की नीति बैठक में 25 आधार अंकों की दर वृद्धि के अपने पूर्वानुमान वापस ले लिए हैं। अधिकांश अर्थशास्त्री अब वित्त वर्ष 2027 तक दरों के स्थिर रहने की उम्मीद कर रहे हैं, हालांकि कोटक महिंद्रा बैंक जैसे कुछ विशेषज्ञ खाद्य कीमतों और भू-राजनीतिक तनावों के चलते वर्ष की दूसरी छमाही में 50 आधार अंकों की वृद्धि की संभावना से इनकार नहीं कर रहे।
रूस में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वृद्धि के अनुमानों को भी मामूली रूप से घटाकर 2026 के लिए 0.6% और 2027 के लिए 1.3% कर दिया गया, जबकि दीर्घकालिक वृद्धि दर 1.7% पर स्थिर बनी हुई है। रूबल के मुकाबले डॉलर का अनुमान 2026 के लिए 78.4 पर लगभग अपरिवर्तित रहा, लेकिन 2028-29 के लिए थोड़ा मजबूत होने का अनुमान है। विश्लेषकों ने समेकित बजट घाटे के अनुमान भी बढ़ाए हैं और निर्यात अनुमान घटाए हैं, जो बाह्य क्षेत्र पर दबाव का संकेत है।
अगला महत्वपूर्ण पड़ाव 24 जुलाई को होने वाली सीबीआर की नीति बैठक है, जहां यह सर्वेक्षण प्रमुख दर पर निर्णय को प्रभावित करेगा। भारत में आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति 3-5 अगस्त को बैठक करेगी, जहां मानसून की प्रगति और वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों पर स्पष्टता के अभाव में यथास्थिति बनाए रखने की संभावना है।
| रूसी और सीआईएस प्रेस | −0.20 | neutral |
|---|---|---|
| भारतीय और दक्षिण एशियाई प्रेस | +0.30 | aligned |
| महाद्वीपीय यूरोपीय प्रेस | −0.10 | neutral |
रूस मुद्रास्फीति में वृद्धि और दरों को उच्च रखने की आवश्यकता को स्वीकार करता है, केंद्रीय बैंक की लाइन की पुष्टि करता है।
केंद्रीय बैंक सर्वेक्षण डेटा को आधिकारिक और निर्विवाद के रूप में प्रस्तुत करके, ब्लॉक मुद्रास्फीति वृद्धि को एक दिए गए के रूप में सामान्य करता है।
भारत मुद्रास्फीति नियंत्रण और दरों को अपरिवर्तित रखने की संभावना का जश्न मनाता है, आर्थिक स्थिरता का संकेत देता है।
अपेक्षा से कम मुद्रास्फीति डेटा का उपयोग करके दर वृद्धि के पूर्वानुमानों को अमान्य करने के लिए, ब्लॉक मौद्रिक नीति की सफलता की एक कथा का निर्माण करता है।
महाद्वीपीय यूरोप रूस में ईंधन की कीमतों में वृद्धि को लगातार मुद्रास्फीति के दबावों के लक्षण के रूप में संकेत देता है।
मुद्रास्फीति के एकल घटक (ईंधन) पर ध्यान केंद्रित करके और इसे व्यापक व्यापक आर्थिक चित्र से जोड़े बिना, ब्लॉक प्रत्यक्ष कार्य-कारण का सुझाव देता है।
ब्लॉक रूसी केंद्रीय बैंक के सर्वेक्षण को छोड़ देता है जो समग्र मुद्रास्फीति की उम्मीदों में वृद्धि दर्शाता है, जो अकेले ईंधन की कीमतों के महत्व को कम करेगा।
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