जापानी येन मंगलवार को डॉलर के मुकाबले 162.40 के स्तर पर गिर गया, जो दिसंबर 1986 के बाद का सबसे निचला स्तर है। इस गिरावट ने जुलाई 2024 के 161.96 के पिछले निचले स्तर को भी पीछे छोड़ दिया। टोक्यो शेयर बाजार में निक्केई 225 सूचकांक इस खबर पर 0.85% चढ़कर 70,062 पर बंद हुआ, क्योंकि कमजोर मुद्रा निर्यातकों की प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाती है।

इस गिरावट के पीछे मुख्य कारण जापान और अमेरिका के बीच ब्याज दरों का व्यापक अंतर है। बैंक ऑफ जापान ने 16 जून को नीतिगत दर बढ़ाकर 1% कर दी, जो 1995 के बाद का उच्चतम स्तर है, लेकिन मुद्रास्फीति के लिए समायोजित वास्तविक दरें अभी भी नकारात्मक बनी हुई हैं। दूसरी ओर, अमेरिकी फेडरल रिजर्व से इस वर्ष एक या दो बार और दरें बढ़ाने की उम्मीद है, क्योंकि रोजगार, उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक विश्वास के आंकड़े मजबूत बने हुए हैं। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव से तेल की कीमतों पर दबाव ने भी अमेरिकी मुद्रास्फीति की चिंताओं को बढ़ाया है। इस अंतर का लाभ उठाते हुए निवेशक कम ब्याज पर येन में उधार लेकर उच्च-प्रतिफल वाली विदेशी परिसंपत्तियों में निवेश कर रहे हैं, जिससे पूंजी का बहिर्वाह लगातार येन पर दबाव डाल रहा है।

कमजोर येन ने जापानी अर्थव्यवस्था पर मिश्रित प्रभाव डाला है। निर्यातोन्मुख कंपनियों के मुनाफे और शेयर बाजार को बढ़ावा मिला है, लेकिन डॉलर में मूल्यित कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस के आयात की लागत बढ़ गई है। इससे खाद्य पदार्थों से लेकर बिजली तक की कीमतें बढ़ी हैं, जिससे घरेलू खपत प्रभावित हुई है और प्रधानमंत्री सनाए ताकाइची की सरकार के लिए राजनीतिक चुनौती पैदा हुई है। जापान अपनी ऊर्जा जरूरतों का लगभग 95% आयात करता है, ऐसे में तेल की ऊंची कीमतें डॉलर की मांग को और बढ़ा देती हैं। साथ ही, कर-लाभ वाले निसा खातों के माध्यम से जापानी परिवारों का विदेशी निवेश भी येन पर दबाव बनाए हुए है।

वित्त मंत्री सत्सुकी कातायामा ने कहा है कि सरकार किसी भी समय उचित कार्रवाई करने को तैयार है, और अमेरिकी वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट के साथ ऑनलाइन बैठक में 'निर्णायक कदमों' पर चर्चा हुई। हालांकि, बाजार सहभागियों का मानना है कि जब तक अमेरिकी नीति सख्त बनी रहेगी, तब तक कोई भी हस्तक्षेप गिरावट की दिशा को पलट नहीं पाएगा। अप्रैल-मई 2026 में 11.73 ट्रिलियन येन के रिकॉर्ड हस्तक्षेप के बावजूद येन कमजोर ही रहा।

अगला महत्वपूर्ण पड़ाव अमेरिकी जून रोजगार रिपोर्ट है, जो फेडरल रिजर्व की दर वृद्धि की संभावनाओं को प्रभावित करेगी। यदि आंकड़े उम्मीद से कमजोर रहे, तो जापानी अधिकारियों के लिए हस्तक्षेप का मौका बन सकता है। इसके अलावा, बैंक ऑफ जापान की अगली मौद्रिक नीति बैठक और सरकार की आगामी आर्थिक नीति रूपरेखा पर भी बाजार की निगाहें टिकी रहेंगी।