अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड गुरुवार को लगातार तीसरे सत्र में गिरकर 70.76 डॉलर प्रति बैरल पर आ गया, जो फरवरी अंत में ईरान पर हमलों से पहले के स्तर के बराबर है। अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) भी 68 डॉलर से नीचे फिसल गया। यह गिरावट कतर की मध्यस्थता में दोहा में हुई अमेरिका-ईरान अप्रत्यक्ष वार्ता में "सकारात्मक प्रगति" की घोषणा के बाद आई, जिससे हॉर्मुज जलडमरूमध्य से तेल टैंकरों की आवाजाही फिर शुरू होने की उम्मीद बढ़ी है।

हॉर्मुज जलडमरूमध्य, जो युद्ध से पहले वैश्विक तेल आपूर्ति का पांचवां हिस्सा वहन करता था, से गुजरने वाले कच्चे तेल का प्रवाह बढ़कर लगभग 1 करोड़ बैरल प्रतिदिन हो गया है, हालांकि यह युद्ध-पूर्व 1.8-1.9 करोड़ बैरल प्रतिदिन से काफी कम है। सऊदी अरब के रास तनूरा टर्मिनल से चार सुपरटैंकर लगभग 80 लाख बैरल तेल लेकर ओमान की खाड़ी में दाखिल हुए, जबकि संयुक्त अरब अमीरात का जून में निर्यात 39 लाख बैरल प्रतिदिन के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया। कुवैत का उत्पादन भी मई के 5.8 लाख बैरल प्रतिदिन से उछलकर जून में 16.5 लाख बैरल प्रतिदिन हो गया। इसके अतिरिक्त, ओपेक+ समूह के रविवार को अगस्त से उत्पादन लक्ष्य और बढ़ाने पर सहमत होने की संभावना ने भी कीमतों पर दबाव डाला है।

हालांकि, पश्चिमी निवेश बैंकों और खाड़ी क्षेत्र के विश्लेषकों के आकलन में स्पष्ट अंतर है। सिटीग्रुप और यूबीएस जैसे बैंकों ने अपने मूल्य पूर्वानुमान तेजी से घटाए हैं; यूबीएस ने सितंबर तिमाही के लिए ब्रेंट के औसत अनुमान में 25 डॉलर की कटौती कर 80 डॉलर प्रति बैरल कर दिया, जबकि सिटी ने 2027 के लिए 65 डॉलर का अनुमान लगाया है। इसके विपरीत, फैक्ट्स ग्लोबल इंटेलिजेंस और कुवैती विशेषज्ञ मोहम्मद अल-शत्ती जैसे क्षेत्रीय विश्लेषक मौजूदा शांति को अस्थायी मानते हैं। उनका तर्क है कि समझौता ज्ञापन पूर्ण शांति समझौता नहीं है और भू-राजनीतिक तनाव फिर बढ़ने पर कीमतें ऊपर जा सकती हैं। भारत जैसे प्रमुख आयातक देश के लिए तेल की गिरती कीमतें आयात बिल और मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने वाली हैं, लेकिन हॉर्मुज में किसी भी रुकावट का सीधा प्रभाव उसकी ऊर्जा सुरक्षा पर पड़ेगा।

अगला महत्वपूर्ण पड़ाव ओपेक+ की रविवार को होने वाली बैठक है, जिसमें अगस्त से उत्पादन वृद्धि पर निर्णय अपेक्षित है। इसके बाद 9 जुलाई को ईरान के सर्वोच्च नेता अली खामेनेई के अंतिम संस्कार के पश्चात अमेरिका-ईरान वार्ता का अगला दौर प्रस्तावित है। गुरुवार को ईरान की संयुक्त सैन्य कमान द्वारा निर्धारित मार्ग से भटकने वाले जहाजों के खिलाफ "तत्काल और जोरदार जवाब" की चेतावनी ने अनिश्चितता को और बढ़ा दिया है। बाजार की निगाहें अब इन दो घटनाक्रमों पर टिकी हैं, जो तेल कीमतों की अगली दिशा तय करेंगे।