Le régulateur boursier chinois (CSRC) a approuvé le 10 juillet la demande d’introduction en Bourse de Shein à Hong Kong, levant le dernier obstacle réglementaire à une opération que le géant de la mode éclair espère boucler dès le mois d’août. Selon des sources proches du dossier citées par la presse économique internationale, la société viserait une levée comprise entre 2 et 3 milliards de dollars, un montant qui dépendra de la valorisation finale et de l’appétit des investisseurs. Cette décision intervient après deux tentatives avortées, à New York puis à Londres, et marque un tournant pour un groupe qui a longtemps cherché à minimiser ses racines chinoises.

Les obstacles rencontrés aux États‑Unis et au Royaume‑Uni illustrent les tensions géopolitiques et réglementaires qui pèsent sur les entreprises liées à la Chine. À New York, des sénateurs américains avaient exhorté la SEC à bloquer l’IPO tant que Shein n’aurait pas démontré l’absence de travail forcé des Ouïghours dans sa chaîne d’approvisionnement, une accusation que Pékin rejette. La tentative londonienne, pourtant validée par le régulateur britannique, s’est heurtée au refus des autorités chinoises de délivrer les autorisations nécessaires, contraignant le groupe à se tourner vers la place hongkongaise. Shein, qui avait transféré son siège à Singapour en 2021, a ainsi dû réviser sa stratégie d’image et accepter un ancrage plus affirmé sous la tutelle réglementaire de la Chine continentale.

Ce repositionnement s’accompagne d’un remaniement à la tête de l’entreprise. Donald Tang, président exécutif et visage occidental du discret fondateur Sky Xu, va quitter ses fonctions pour devenir conseiller senior. Cet ancien banquier sino‑américain, recruté pour piloter l’entrée en Bourse new‑yorkaise et gérer les relations avec les responsables politiques et les régulateurs, cède la place alors que la cotation approche. Selon des sources proches du dossier, c’est Sky Xu lui‑même qui devrait mener la tournée de présentation aux investisseurs, un changement de posture significatif pour un dirigeant réputé secret.

La valorisation de Shein a fondu sous la pression des actionnaires, passant de 100 milliards de dollars en 2022 à environ 30 milliards aujourd’hui, selon les milieux financiers asiatiques. La concurrence de Temu, les droits de douane et les scandales de conformité – comme la découverte en France de poupées sexuelles à l’effigie d’enfants vendues sur la plateforme – ont érodé la confiance. L’audition prévue cette semaine devant le comité de cotation de la Bourse de Hong Kong constitue la prochaine étape décisive ; si elle est positive, le roadshow pourrait démarrer rapidement pour une entrée effective à l’automne.