Les exportations chinoises ont enregistré en juin une hausse de 27 % en valeur dollar par rapport à l’année précédente, leur rythme le plus soutenu depuis février, selon les données des douanes publiées mardi. Les importations ont simultanément grimpé de 36 %, un plus haut en cinq ans, propulsant l’excédent commercial mensuel à 125,6 milliards de dollars, un niveau inégalé. Ce double mouvement, qui dépasse nettement les prévisions des économistes, s’explique en premier lieu par l’explosion de la demande mondiale en matériel informatique lié à l’intelligence artificielle.

Le moteur principal de cette performance réside dans les semi-conducteurs et les équipements de traitement de données. Les exportations chinoises de circuits intégrés ont presque doublé au premier semestre, atteignant 177,28 milliards de dollars, tandis que les ventes de machines de traitement automatique de données et de leurs composants ont progressé de plus de 41 %. Les observateurs asiatiques notent que les importations chinoises en provenance de Corée du Sud, grand fabricant de puces, ont bondi de 85 % en juin, et celles en provenance de Taïwan de 41,1 %, confirmant le rôle central de la chaîne d’approvisionnement régionale dans ce cycle technologique. L’institut de recherche Academia Sinica, à Taipei, a d’ailleurs relevé sa prévision de croissance du PIB taïwanais à 10,16 % pour l’année, soulignant la contribution de la demande extérieure en infrastructures d’IA.

À ce facteur structurel s’ajoute un phénomène conjoncturel de nature géopolitique. Les détaillants américains ont avancé leurs commandes de quatre à six semaines afin de constituer des stocks avant les fêtes de fin d’année, anticipant un possible relèvement des droits de douane par Washington. Les exportations chinoises vers les États-Unis ont ainsi augmenté de 13,9 % en juin, pour un excédent bilatéral de 28,9 milliards de dollars. Cette dynamique commerciale s’inscrit dans un contexte de tensions persistantes : la visite du président américain à Pékin en mai n’a pas produit d’avancée décisive, et le déséquilibre commercial demeure une source de friction. Parallèlement, l’excédent chinois avec l’Union européenne s’est creusé à 32,9 milliards de dollars, alimentant les inquiétudes de plusieurs capitales européennes face à la compétitivité des exportations chinoises, notamment dans le secteur automobile où un nouveau record a été atteint.

Les perspectives russes offrent un autre éclairage. Le commerce bilatéral entre Moscou et Pékin a progressé de 25,6 % au premier semestre, à 134,17 milliards de dollars, les exportations russes de matières premières restant excédentaires. Cette relation, qui avait marqué le pas en 2025 sous la menace de sanctions secondaires américaines, retrouve ainsi une trajectoire de croissance rapide, illustrant la reconfiguration des flux commerciaux en dehors du bloc occidental.

La vigueur des exportations a soutenu la croissance chinoise au premier trimestre, mais les économistes, notamment ceux de l’Economist Intelligence Unit cités par la presse brésilienne, soulignent que la demande intérieure reste atone, avec des ventes au détail stables et un investissement en actifs fixes négatif. La publication, mercredi, du chiffre du PIB chinois pour le deuxième trimestre permettra d’évaluer dans quelle mesure ce bouclier extérieur compense la faiblesse de la consommation interne, alors que les prix à la production continuent de baisser sous l’effet d’une concurrence exacerbée par les coûts énergétiques liés au conflit au Moyen-Orient.