L’économie argentine retient son souffle avant la publication, ce mardi 14 juillet, de l’indice des prix à la consommation de juin par l’Institut national de la statistique (INDEC). Les estimations des cabinets de conseil privés et le relevé des attentes de marché de la Banque centrale dessinent un consensus autour d’une hausse mensuelle comprise entre 1,8 % et 2,1 %, avec une médiane à 1,9 %. Si ce chiffre se confirme, il s’agirait du troisième mois consécutif de décélération et du plus bas niveau depuis août 2025, malgré une dépréciation du peso de 5 % en juin. Le gouvernement Milei, par la voix de son porte-parole et du ministre de l’Économie, affiche sa confiance dans une tendance baissière durable, appuyée sur la modération des prix alimentaires et des tarifs régulés.

Cette dynamique argentine contraste avec la situation indienne. L’inflation de détail a atteint 4,38 % en juin, franchissant pour la première fois depuis janvier 2026 la cible de moyen terme de 4 % fixée par la Reserve Bank of India (RBI). La hausse est principalement tirée par les prix alimentaires, dont l’indice a grimpé à 5,32 %, avec des pointes à plus de 50 % pour le gingembre et 32 % pour les tomates. La RBI, qui a déjà réduit son taux directeur de 100 points de base au premier semestre, voit ainsi se compliquer l’équation entre soutien à la croissance et maîtrise de l’inflation, dans un contexte où les prix des métaux précieux et de certains services continuent d’exercer une pression.

En Indonésie, l’inflation annuelle s’établit à 3,34 % en juin, sous le plafond de 3,5 % que le gouvernement s’est fixé. Le ministre de l’Intérieur a néanmoins appelé les autorités régionales à renforcer les mesures de contrôle, pointant les hausses des transports et de l’alimentation, notamment le riz, l’oignon et l’ail. Des disparités territoriales marquées apparaissent, avec une inflation atteignant 6,36 % dans le Telangana indien et des pics ponctuels dans certaines provinces indonésiennes comme la Papouasie centrale.

Au Brésil, l’indice IPCA de juin a surpris par sa faiblesse, à 0,16 % contre 0,31 % attendu, grâce à une déflation des produits alimentaires et des carburants subventionnés. Le taux de diffusion a chuté de 65 % à 53,6 %, et les noyaux d’inflation refluent, ce qui ouvre un espace pour une nouvelle baisse du taux Selic dès août. Les économistes de la place restent toutefois prudents : l’activité reste soutenue, les programmes de crédit public pourraient ajouter 110 milliards de réais au PIB, et l’arrivée du phénomène El Niño menace les prix agricoles. La prochaine réunion du Comité de politique monétaire brésilien et la décision de la RBI constitueront les prochains jalons à observer, tandis que Buenos Aires attendra la confirmation de l’INDEC pour jauger la solidité de sa désinflation.