Le paysage des finances publiques, à la mi-2026, se caractérise par des contrastes saisissants. La Russie a dégagé un excédent budgétaire de 196 milliards de roubles en juin, porté par une progression de 16,3 % des recettes non pétrolières, tandis que le Nigeria a vu ses collectes fiscales fédérales bondir de plus de 50 % sur un an au premier semestre, pour atteindre 21 600 milliards de nairas, sous l’effet de la numérisation et d’un contrôle renforcé des revenus pétroliers. À l’inverse, le Kenya a manqué son objectif de recettes de 90,1 milliards de shillings, le Ghana a enregistré des décrochages sur la TVA et les prélèvements affectés, la Colombie voit son déficit projeté à 8 % du PIB et la France affiche la troisième dette la plus élevée de la zone euro, suscitant les avertissements conjoints du FMI et de l’OCDE.

Ces trajectoires divergentes reflètent l’impact inégal des prix de l’énergie et des choix de politique intérieure. En Russie, les revenus pétroliers ont chuté de 22,7 % au premier semestre en raison de la baisse antérieure des cours, mais les recettes hors hydrocarbures ont compensé. Au Nigeria, la restructuration de l’administration fiscale a élargi l’assiette, alors qu’au Kenya la contre-performance provient surtout des recettes non fiscales et d’un déficit de 36,6 milliards de shillings sur les collectes ministérielles. Au Ghana, la TVA, la contribution au fonds d’assurance-maladie et les recettes pétrolières sont toutes restées très en deçà des cibles, imposant une coupe de 29 % des dépenses. La France et la Colombie sont, elles, aux prises avec des déficits structurels alourdis par le service de la dette : Paris subit des coûts d’emprunt parmi les plus élevés d’Europe, et Bogota voit ce poste bondir de 25 000 milliards de pesos en 2027.

Les gouvernements répondent par un dosage d’austérité, d’emprunt et de réformes fiscales contestées. Le Kenya a réduit de moitié la TVA sur les carburants pour amortir le choc du conflit américano-israélien contre l’Iran, au prix d’un manque à gagner de 32 milliards de shillings, tout en envisageant de revoir les tranches d’imposition sur le revenu. Au Ghana, le débat parlementaire oppose les partisans d’un financement de l’école secondaire gratuite par l’impôt à ceux qui dénoncent le recours à l’emprunt. En Colombie, l’administration sortante a déposé une réforme fiscale que le président élu, hostile à toute hausse d’impôt, devra gérer dès son entrée en fonction. En France, le premier ministre Lecornu, jugeant la situation « préoccupante, grave même », écarte les hausses d’impôts mais envisage de toucher à certaines niches et de réduire le remboursement de médicaments à faible bénéfice thérapeutique, le tout dans un climat préélectoral qui complique l’adoption d’un budget.

Les prochains mois mettront ces stratégies à l’épreuve. La France veut faire adopter un budget cet hiver pour ne pas paralyser le prochain président, mais le FMI insiste sur des réformes structurelles visant un déficit à 3 % en 2029. La Colombie, dont le nouveau gouvernement prend ses fonctions le 7 août, doit décider rapidement s’il enterre la réforme héritée et concrétise les fusions de ministères promises. Le Kenya entame un nouvel exercice avec une cible ambitieuse de 3 629 milliards de shillings, déjà assombrie par les chocs énergétiques mondiaux. Le Nigeria, enfin, poursuit la mise en conformité fiscale en radiant 100 000 entreprises pour défaut de déclaration. Le prochain jalon à surveiller sera la présentation du projet de loi de finances français pour 2027, test de la volonté politique dans un parlement fragmenté.