L’action du géant américain Comcast a bondi de plus de 20 % dans les échanges avant l’ouverture de Wall Street lundi, après l’annonce d’un projet de scission de ses activités médias et divertissement. NBCUniversal, qui englobe les studios Universal, les parcs à thème, les réseaux NBC et Telemundo, le service de streaming Peacock ainsi que le bouquet européen Sky, sera introduit en Bourse comme une société indépendante, tandis que l’entité conservant le nom Comcast regroupera les services de connectivité (haut débit, télévision payante et téléphonie mobile). L’opération, qui doit être finalisée d’ici un an sous réserve des autorisations réglementaires, prévoit que Comcast conserve jusqu’à 19,9 % du capital de la nouvelle société médias pendant un an au plus, avant de céder cette participation de manière fiscalement optimisée.

Cette décision entérine l’abandon d’une stratégie de convergence entre tuyaux et contenus poursuivie pendant plus de deux décennies. Initiée lors du rachat de NBCUniversal par Comcast en 2011, cette logique avait déjà été remise en cause par d’autres acteurs : AT&T a revendu les actifs de Time Warner après une tentative similaire, et Verizon s’est désengagé de son pôle médias. En janvier dernier, Comcast avait d’ailleurs isolé ses chaînes câblées en déclin au sein d’une structure baptisée Versant. La presse économique nord-américaine souligne que la séparation vise à offrir à chaque entité une plus grande flexibilité stratégique et à attirer des profils d’investisseurs distincts, dans un secteur où la distribution de contenus est soumise à une concurrence accrue des plateformes de streaming et des offres internet par satellite.

La direction des deux futures sociétés est déjà arrêtée : Mike Cavanagh, actuel co-directeur général de Comcast, prendra la tête de NBCUniversal, tandis que Michael Angelakis, ancien directeur financier, deviendra le patron de la nouvelle Comcast. Brian Roberts, président et co-directeur général du groupe, restera impliqué dans la gouvernance des deux entités. Les actionnaires actuels de Comcast détiendront des titres des deux sociétés à l’issue de la scission.

Au-delà de la réaction immédiate des marchés, les commentateurs nord-américains s’interrogent sur le potentiel de rapprochement futur des actifs ainsi séparés. La nouvelle NBCUniversal, forte de ses studios, de ses parcs d’attractions et de droits sportifs, pourrait susciter l’intérêt de Netflix, d’Amazon ou d’Apple, dans un contexte de consolidation accélérée du secteur. L’envolée parallèle du titre Charter Communications, autre câblo-opérateur américain, nourrit également les spéculations sur un éventuel rapprochement entre les deux distributeurs, désormais recentrés sur les infrastructures. La finalisation de la scission, attendue dans le courant de l’année prochaine, reste conditionnée à l’approbation du conseil d’administration et des autorités de régulation.