El dato que modificó el pulso de los mercados este viernes fue la creación de apenas 57.000 puestos de trabajo en Estados Unidos durante junio, muy lejos de los 100.000 esperados por los analistas y con revisiones a la baja de los dos meses previos. La tasa de desempleo bajó al 4,2% por una menor participación laboral, pero la debilidad del informe enfrió de inmediato las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. En las bolsas asiáticas, el índice Kospi de Seúl —que se había desplomado casi un 8% en la sesión anterior— rebotó con fuerza y cerró con un alza superior al 5,7%, impulsado por la recuperación de los grandes fabricantes de chips.

El mecanismo de transmisión fue directo: un mercado laboral menos pujante reduce la presión inflacionaria y otorga margen a la Fed para mantener las tasas sin cambios, lo que alivia el costo de financiamiento y mejora las valoraciones de las acciones, en especial las tecnológicas. Los títulos de inteligencia artificial, que habían sufrido fuertes ventas por dudas sobre la rentabilidad de las millonarias inversiones en infraestructura, registraron un respiro. Samsung Electronics avanzó más de un 8% y SK Hynix superó el 10% en Seúl, mientras que en Tokio Kioxia subió más de un 9%, aunque Tokyo Electron cedió terreno, evidenciando la volatilidad que persiste en el sector.

El efecto se extendió a otras plazas: el Hang Seng de Hong Kong y el Nikkei de Tokio ganaron más de un 1%, y los mercados de Shanghái, Sídney y Bombay también cerraron en verde. En Europa, el índice paneuropeo STOXX 600 alcanzó un máximo histórico durante la sesión, con avances en Fráncfort, Londres y París. Desde la óptica de operadores en Sídney, el dato de empleo “desafía la narrativa de que la Fed sigue en camino de subir las tasas en el segundo semestre”, mientras que analistas en Londres advirtieron que la rotación desde los valores tecnológicos hacia sectores como industria y materiales básicos refleja un apetito por activos menos extendidos.

Pese al alivio, persisten focos de presión inflacionaria. El cierre del estrecho de Ormuz por el conflicto con Irán sigue distorsionando las cadenas de suministro globales y mantiene los costos de fletes elevados, un riesgo que, según economistas en Toronto, aún no se ha trasladado por completo a los precios al consumidor. El petróleo Brent se estabilizó en torno a los 72 dólares por barril y el oro superó los 4.170 dólares, beneficiado por la debilidad del dólar.

Con los mercados estadounidenses cerrados por el feriado del Día de la Independencia, los futuros del S&P 500 y del Nasdaq apuntaban a una apertura positiva la próxima semana. La atención se centra ahora en la reunión de la Fed de mediados de septiembre, donde los operadores asignan una probabilidad cercana al 47% a que las tasas se mantengan sin cambios, frente al 36% del día anterior, según la herramienta FedWatch de CME.