El índice de precios al consumo de Estados Unidos registró en junio su primer descenso mensual desde el inicio de la pandemia, con una caída del 0,4% que situó la inflación interanual en el 3,5%, por debajo del 3,8% esperado. La inflación subyacente anualizada se moderó al 2,6%, dos décimas menos de lo previsto. El dato desencadenó un inmediato alivio en los mercados de renta fija: el rendimiento del bono del Tesoro a dos años se desplomó once puntos básicos hasta el 4,19%, y el del bono a diez años bajó al 4,58%. La probabilidad de una subida de tipos en la reunión de julio de la Reserva Federal se redujo a menos del 17%, según los futuros de fondos federales, disipando el temor a un endurecimiento inminente.

Las bolsas asiáticas lideraron el rebote global. El Kospi de Seúl se disparó un 6,2% impulsado por la recuperación de los fabricantes de semiconductores, con SK hynix avanzando cerca de un 10% tras semanas de fuertes pérdidas. El Nikkei de Tokio ganó un 1,5% y el Hang Seng de Hong Kong un 1,4%, mientras que el índice compuesto de Shanghái cedió un 0,3% después de que el PIB chino del segundo trimestre creciera un 4,3% interanual, por debajo del 5% del primer trimestre y de las previsiones. Analistas en Pekín interpretaron la desaceleración como reflejo de una demanda interna débil, aunque el repunte de las ventas minoristas en junio y un crecimiento nominal aún robusto alimentan expectativas de estímulos focalizados, no de un gran plan de choque.

El crudo, sin embargo, actuó como contrapeso. Los futuros del Brent superaron los 85,50 dólares por barril y el West Texas Intermediate rozó los 80,20 dólares, acumulando una subida superior al 10% desde el recrudecimiento de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán. El presidente Donald Trump reimpuso un bloqueo naval a los puertos iraníes y Teherán respondió con ataques a infraestructuras estadounidenses en la región, elevando el riesgo de interrupción del tráfico por el estrecho de Ormuz. Este factor geopolítico lastró a las bolsas europeas: el FTSE 100 de Londres, el CAC 40 de París y el DAX de Fráncfort cerraron con ligeras caídas, lastrados por el temor a que unos costes energéticos persistentes compliquen la senda de la inflación.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, enfrió el optimismo al advertir ante el Congreso que un solo dato benigno no basta para cantar victoria sobre la inflación y que “queda mucho trabajo por hacer”. Los inversores aguardan ahora su segunda comparecencia, los datos de precios al productor y el Libro Beige de la Fed, además de los resultados trimestrales de Morgan Stanley, BlackRock y Johnson & Johnson. En el frente tecnológico, la holandesa ASML elevó sus previsiones y sus acciones subieron un 8%, mientras que IBM se desplomó más de un 25% tras unos ingresos decepcionantes, evidenciando la elevada sensibilidad del sector a las expectativas de gasto en inteligencia artificial.