JPMorgan Chase registró en el segundo trimestre un beneficio neto superior a los 21.000 millones de dólares, el más alto jamás alcanzado por un banco estadounidense, lo que disparó sus acciones a máximos históricos y elevó su capitalización bursátil hasta unos 940.000 millones de dólares. El dato modifica el tablero competitivo global: la entidad se sitúa al borde de convertirse en el primer banco del mundo en alcanzar una valoración de un billón de dólares, un umbral hasta ahora reservado a gigantes tecnológicos como Tesla o Meta.

El impulso provino de un modelo de negocio diversificado que combina banca de inversión, trading, banca minorista y gestión de activos. La reactivación de fusiones, adquisiciones y colocaciones en los mercados de capitales generó comisiones excepcionales, y el director financiero, Jeremy Barnum, describió la cartera de operaciones como “sólida”, con niveles de actividad que alientan más transacciones. Analistas en Wall Street advierten, sin embargo, que los ingresos por negociación y banca de inversión podrían no mantenerse en estos niveles a largo plazo, y que superar la cota del billón de dólares elevaría las expectativas de desempeño futuro, como ya ocurrió con Walmart a principios de año.

Mientras la matriz estadounidense capitaliza el momento, la entidad ha anunciado una expansión de su banca corporativa en Europa, Oriente Medio y África. Contratará a 30 banqueros sénior antes de fin de año y aspira a facilitar 1,5 billones de dólares en financiación para industrias vinculadas a la seguridad nacional, con hasta 10.000 millones de sus propios fondos. En los últimos dos años, JPMorgan aumentó un 25% su número de clientes en la región EMEA y un 15% sus ingresos, y planea incrementar la plantilla un 60% adicional en mercados como Oriente Medio, Turquía y Polonia durante el próximo lustro. Desde Londres se interpreta este movimiento como una ofensiva de los grandes bancos estadounidenses para ganar cuota a expensas de entidades regionales y domésticas, aprovechando la fortaleza de sus balances.

En Italia, la lectura de los resultados de JPMorgan se cruza con un escenario doméstico más complejo. Los analistas en Milán prevén que los grandes bancos italianos —Unicredit e Intesa Sanpaolo presentarán sus cuentas en las próximas semanas— ofrezcan cifras en línea con las expectativas, pero señalan que la debilidad patrimonial de las pequeñas y medianas empresas sigue lastrando la concesión de crédito ordinario, sobre todo ante los vencimientos fiscales de los próximos meses. A ello se suma el agotamiento del impulso del Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR) y el lastre que el superbonus del 110% ha supuesto para las cuentas públicas. Las mismas fuentes subrayan que la economía italiana carece de una política industrial definida desde los años noventa y que la productividad se mantiene por debajo de la alemana y la francesa, lo que limita la capacidad de recuperación de la renta de empresas y trabajadores.

La atención se centra ahora en si JPMorgan logrará cruzar el umbral del billón de dólares y en cómo gestionará la sucesión de Jamie Dimon, cuyo liderazgo ha generado lo que en los mercados se denomina un “premio Jamie” sobre la acción. Dimon, de 70 años, enumeró recientemente las cualidades que busca en su relevo: desde capacidad analítica y curiosidad hasta “corazón, garra y alma”. El banco ha intensificado la planificación de la sucesión, pero los inversores mantienen la confianza en el actual equipo directivo. El siguiente hito factual será la publicación de los resultados de los grandes bancos italianos en las próximas tres semanas, que permitirá contrastar la euforia de Wall Street con la realidad de un sistema bancario europeo aún condicionado por tipos de interés estabilizados y una demanda de crédito frágil.