El mercado inmobiliario australiano registró en junio su mayor caída mensual desde diciembre de 2022, con un descenso del 0,4% en los valores nacionales de vivienda, según la firma de datos Cotality. Sídney lideró el retroceso con un desplome del 1,2% —equivalente a una pérdida de 48.000 dólares en la mediana de precios desde enero—, seguido de Melbourne con un 1%. Analistas en Sídney describen una «tormenta perfecta» de factores: tres subidas de tipos de interés desde febrero, cambios impositivos sobre la inversión inmobiliaria y un deterioro de la asequibilidad que ya venía frenando la demanda. El mercado nacional, que había alcanzado su pico en marzo, se encuentra ahora «plenamente en declive», según el jefe de investigación de Cotality, y las tasas de adjudicación en subastas han caído por debajo del 50%.

En España, la dinámica presenta una aparente paradoja. Mientras las compraventas de vivienda se contrajeron un 10,2% interanual en abril —séptimo mes consecutivo de descensos, según el Consejo General del Notariado—, los precios se aceleraron un 9,4% hasta superar los 2.000 euros por metro cuadrado. En el segundo trimestre, la tasadora Tinsa reportó un alza interanual del 15,2%, el ritmo más intenso desde la burbuja de 2006. La presión de la demanda se ha desplazado hacia capitales pequeñas como Albacete, Soria o Pontevedra, y hacia municipios asequibles cercanos a grandes urbes, donde las subidas superan el 20%. Analistas en Madrid atribuyen esta resistencia de los precios al déficit crónico de obra nueva, que mantiene la tensión sobre los valores pese al enfriamiento de las transacciones.

En Rusia, el mercado hipotecario se encamina hacia un retorno a los mecanismos de mercado por primera vez desde 2022. La agencia de calificación NKR proyecta que la cuota de los préstamos subvencionados caerá del 82% actual al 50% a finales de año, mientras los programas a tipo de mercado —que rondan el 18,7%— ganan protagonismo. Este giro, impulsado por el endurecimiento de la política monetaria del Banco Central y la reducción de los subsidios estatales, podría verse frenado si las condiciones financieras se tornan aún más restrictivas en el segundo semestre. En Argentina, el mercado de Salta sufrió una fuerte retracción del crédito hipotecario: apenas una de cada diez operaciones se financia hoy con préstamos, frente a tres de cada diez en 2024. No obstante, la reaparición de ofertas bancarias con tasas de un dígito está reavivando las consultas, y los agentes inmobiliarios locales observan un incipiente regreso de la demanda.

Brasil ofrece un contrapunto de dinamismo. El sector de la construcción creció en 2025 en lanzamientos y ventas, a pesar de los elevados tipos de interés y una mayor selectividad crediticia. En mercados regionales como Uberlândia, la atención de compradores e inversores se ha desplazado hacia la previsibilidad de las entregas. El historial de cumplimiento de plazos de las constructoras se ha convertido en un factor decisivo, en un contexto de costes al alza y escasez de mano de obra cualificada. La próxima señal para los mercados globales llegará de la mano de los bancos centrales: las decisiones del Banco de la Reserva de Australia y del Banco Central Europeo en las próximas semanas definirán el rumbo de los tipos hipotecarios y la profundidad del ajuste en los precios de la vivienda.