El mercado automovilístico mundial asiste a un reacomodo de fuerzas cuyo epicentro se sitúa en China. Los datos de la Asociación de Automóviles de Pasajeros revelan que las matriculaciones de eléctricos e híbridos enchufables en el gigante asiático retrocedieron un 13% en la primera mitad de 2026, hasta 4,73 millones de unidades. La retirada progresiva de las exenciones fiscales y el recorte de los subsidios gubernamentales, que Pekín empezó a aplicar a principios de año y que se endurecerán en enero de 2027, han enfriado una demanda que ya esperaba nuevas bajadas de precios. Con el mercado interno debilitado, los analistas en la región advierten de que los grandes grupos chinos se preparan para inundar los mercados internacionales con su sobrecapacidad productiva.

Esa ofensiva exportadora se produce en un momento de fragilidad para la demanda en otras latitudes. En Estados Unidos, la eliminación del crédito fiscal federal de 7.500 dólares en septiembre de 2025 provocó un desplome de al menos el 20% en las ventas de vehículos eléctricos durante el primer semestre de 2026, según datos de Cox Automotive. California, donde la cuota de mercado de los eléctricos cayó del 25% al 15,7% en un año, ha respondido con un programa de reembolsos de 3.500 dólares para primeras compras de modelos nuevos por debajo de 50.000 dólares, financiado a medias entre el presupuesto estatal y los fabricantes. La Junta de Recursos del Aire californiana ultima los acuerdos con concesionarios para activar el descuento directo en el punto de venta en las próximas semanas, aunque desde la consultora Chargeonomics se muestran escépticos sobre su impacto real si las automotrices se limitan a reempaquetar incentivos ya existentes.

Mientras los gobiernos ajustan sus políticas de estímulo, la industria asiste a una difuminación de las fronteras entre tecnología y automoción que redefine la competencia. En China, más de 140 marcas conviven en una guerra de precios que Pekín considera insostenible, con empresas como Xiaomi —cuyo deportivo SU7 se ha convertido en un éxito de ventas— o fabricantes de aspiradoras robotizadas lanzándose a producir vehículos. Al mismo tiempo, el ensayo completamente autónomo del modelo YU7 GT de Xiaomi en el circuito de Nürburgring, completado en 10 minutos y 29 segundos, ilustra que la batalla ya no se libra solo en la aceleración lineal, sino en la integración de inteligencia artificial y sensores. Sin embargo, desde la óptica de los fabricantes europeos de alta gama, como Ferrari, se señala que los modelos chinos aún carecen de la “emoción de conducción” que define a las marcas tradicionales, aunque admiten que su progreso técnico es formidable y que las ventas de la casa de Maranello en China se han reducido a menos de la mitad respecto a 2023.

A los vaivenes de la oferta y la demanda se suma un factor estructural que condiciona el coste total de propiedad de un vehículo eléctrico: el precio de la electricidad. Un informe reciente sobre los mercados minoristas desregulados en Estados Unidos documenta que los hogares en estados como Texas pagan tarifas residenciales casi el doble de las que abonan los consumidores comerciales e industriales, con sobrecostes acumulados de miles de millones de dólares desde 2003. En un contexto de expansión de centros de datos para inteligencia artificial, que presionan al alza la demanda eléctrica, la evolución de las tarifas reguladas y la protección de los consumidores residenciales emergen como variables que podrían influir en la velocidad de adopción del coche eléctrico tanto como los propios incentivos a la compra.